Der Services Index der New York Fed schlägt Alarmzeichen aus. Sowohl die Beschäftigungs- als auch die Investitionsausgaben-Komponente gingen im September zurück; die Beschäftigung sank um sieben Punkte.

Das ist nicht nur eine Datenmeldung – es ist ein Signal für das Vertrauen. Wenn Unternehmen gleichzeitig beim Einstellen und bei den Ausgaben zurückfahren, sagen sie Ihnen etwas darüber, was sie vor sich sehen. Dienstleistungen machen den Großteil der Wirtschaft aus. Wenn sie defensiv werden, ist das entscheidend.

Wir haben diesen Film schon einmal gesehen. Die Frage ist nicht, ob die Daten schlecht sind. Sondern, ob das nur eine vorübergehende Vorsicht ist oder der Beginn von etwas Größerem. Die Märkte finden das meist erst langsam heraus – und dann auf einmal.