#点阵图预示2026年再加息一次 Dies ist die Grafik, die man sich jetzt am meisten ansehen sollte: In den gestrigen Wirtschaftsprognosen der Fed erreichte der Median des Federal-Funds-Satzes bis Ende 2026 4,1%. Jetzt liegt die Zielspanne bereits bei 3,75%–4%. Das heißt, die Dot-Plot-Grafik lässt weiterhin Raum für weitere Zinserhöhungen. Genau das war auch die Analyse von A-Jian: Der Markt wartet darauf, ob es Signale für eine erneute Zinserhöhung geben wird.
Also stieg die Rendite der US-Staatsanleihen mit Laufzeit von zwei Jahren nach der Fed zeitweise auf etwa 4,71%, während die Rendite der zehnjährigen Anleihen weiterhin rund um 5% pendelte und nicht weiter deutlich nach oben ausbrach. Das ist ein sehr typisches Muster von „bear flattening“: Der kurze Bereich wird enger, der lange Bereich bleibt relativ stabil.
Das bedeutet, der Markt ist der Ansicht, dass die Geldpolitik kurzfristig strenger werden muss, aber die Erwartungen an die langfristige Entwicklung von Wirtschaft und Inflation sich nicht im gleichen Maße deutlich verschlechtert haben.
Also stieg die Rendite der US-Staatsanleihen mit Laufzeit von zwei Jahren nach der Fed zeitweise auf etwa 4,71%, während die Rendite der zehnjährigen Anleihen weiterhin rund um 5% pendelte und nicht weiter deutlich nach oben ausbrach. Das ist ein sehr typisches Muster von „bear flattening“: Der kurze Bereich wird enger, der lange Bereich bleibt relativ stabil.
Das bedeutet, der Markt ist der Ansicht, dass die Geldpolitik kurzfristig strenger werden muss, aber die Erwartungen an die langfristige Entwicklung von Wirtschaft und Inflation sich nicht im gleichen Maße deutlich verschlechtert haben.
