$INTC今天涨5%逼近103，半导体板块地缘溢价又起来了。资金费率归零，多空都没急着付钱，但持仓量在涨，有新钱在试探。

这波不是纯技术，是政治军事溢价。台海和中东紧张，市场在给供应链安全定价。芯片板块老剧本，地缘一升温就有资金来避险。

反方最强论点是芯片周期还没到底，这波只是情绪脉冲。失效条件简单，价格要是跌破100整数关口，这个溢价逻辑就站不住。

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