Sehr gut, die erfolgreiche Unabhängigkeit der Federal Reserve bewiesen – und mit einem leicht hawkischen Punktediagramm wird die Markterwartung weiterhin gestört. Bis Ende des nächsten Jahres sind möglicherweise 1–2 weitere Zinserhöhungen möglich.
┈➤ Die Zinserhöhungsentscheidung um 12:0
12 Fed-Beamte – kein einziger sorgt sich um die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, kein einziger beachtet Trumps Forderung nach Zinssenkungen …
Natürlich fürchten die Beamten die Auswirkungen der Zinserhöhungen auf Wirtschaft und Beschäftigung. Daher sollte das Punktediagramm als leicht hawkisch gelten – aber noch nicht als zu hawkisch.
┈➤ Punktediagramm: leicht hawkisch
Das Punktediagramm hat nur 18 Punkte. Waller sollte sich erneut enthalten haben und nicht an der Prognose teilgenommen haben.
╰✦ Die große Prognose für 2026 sieht noch 1 Zinserhöhung vor
Laut der Prognose im Punktediagramm wird mit hoher Wahrscheinlichkeit (12 Personen, 66,67%) erwartet, dass 2026 noch einmal um 1 weiteren Schritt erhöht wird (25 Basispunkte).
4 Personen prognostizieren 2 Zinserhöhungen, 2 Personen erwarten unveränderte Zinsen.
╰✦ Prognose für 2027: 0–1 Zinserhöhung
Und 2027 gilt: Auf Basis einer weiteren Zinserhöhung in 26 …
8 Personen (44,4%) sind der Meinung, es soll noch einmal um 1 erhöht werden (25 Basispunkte), 6 Personen (33,33%) erwarten, dass es unverändert bleibt. 3 Personen gehen von 2 Zinssenkungen aus, 1 Person von 4 Zinssenkungen.
Wenn man die Modus-Logik betrachtet, dann sind für 27 wieder 1 Zinserhöhung zu erwarten.
Wenn man die Median-Logik betrachtet, dann bleibt es 27 unverändert.
╰✦ 28 könnte es zu Zinssenkungen kommen
Ab 2028 zeigt das Punktediagramm Zinssenkungserwartungen – das ist auch ziemlich plausibel. 2028 steht Trumps Abgang bevor; danach ist zu hoffen, dass die USA und der Iran in einen Verhandlungs- und Einigungsprozess übergehen, und die Erwartungen könnten sich schon vorher einpreisen. Andererseits verbessert sich die Ölinfrastruktur in Venezuela nach und nach, wodurch sie weiter wachsen dürfte; die globale Rohölversorgung könnte also zunehmen. Daher ist zu erwarten, dass Ölpreise und Inflation im Jahr 28 zurückgehen.
Bis Ende nächsten Jahres könnten – basierend auf dem Punktediagramm vom September – noch 1–2 Zinserhöhungen folgen (streng genommen kann man auch nicht ausschließen, dass es in einem Szenario mehr als 2 Zinserhöhungen gibt und anschließend wieder gesenkt wird. Ob das so kommt, hängt letztlich vom Trend bei Ölpreisen und Inflation ab.).
Bis Ende nächsten Jahres gibt es unter normalen Umständen noch 10 FOMC-Sitzungen, mit insgesamt 1–2 Zinserhöhungen. Bienenbruder meint, das wäre leicht hawkisch – etwas schwächer als „eher hawkisch“. (In der Begriffssystematik der Medien umfasst sie: Taube, leicht taub, neutral, leicht hawkisch, hawkisch.)
┈➤ Die Zinserhöhungsentscheidung um 12:0
12 Fed-Beamte – kein einziger sorgt sich um die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, kein einziger beachtet Trumps Forderung nach Zinssenkungen …
Natürlich fürchten die Beamten die Auswirkungen der Zinserhöhungen auf Wirtschaft und Beschäftigung. Daher sollte das Punktediagramm als leicht hawkisch gelten – aber noch nicht als zu hawkisch.
┈➤ Punktediagramm: leicht hawkisch
Das Punktediagramm hat nur 18 Punkte. Waller sollte sich erneut enthalten haben und nicht an der Prognose teilgenommen haben.
╰✦ Die große Prognose für 2026 sieht noch 1 Zinserhöhung vor
Laut der Prognose im Punktediagramm wird mit hoher Wahrscheinlichkeit (12 Personen, 66,67%) erwartet, dass 2026 noch einmal um 1 weiteren Schritt erhöht wird (25 Basispunkte).
4 Personen prognostizieren 2 Zinserhöhungen, 2 Personen erwarten unveränderte Zinsen.
╰✦ Prognose für 2027: 0–1 Zinserhöhung
Und 2027 gilt: Auf Basis einer weiteren Zinserhöhung in 26 …
8 Personen (44,4%) sind der Meinung, es soll noch einmal um 1 erhöht werden (25 Basispunkte), 6 Personen (33,33%) erwarten, dass es unverändert bleibt. 3 Personen gehen von 2 Zinssenkungen aus, 1 Person von 4 Zinssenkungen.
Wenn man die Modus-Logik betrachtet, dann sind für 27 wieder 1 Zinserhöhung zu erwarten.
Wenn man die Median-Logik betrachtet, dann bleibt es 27 unverändert.
╰✦ 28 könnte es zu Zinssenkungen kommen
Ab 2028 zeigt das Punktediagramm Zinssenkungserwartungen – das ist auch ziemlich plausibel. 2028 steht Trumps Abgang bevor; danach ist zu hoffen, dass die USA und der Iran in einen Verhandlungs- und Einigungsprozess übergehen, und die Erwartungen könnten sich schon vorher einpreisen. Andererseits verbessert sich die Ölinfrastruktur in Venezuela nach und nach, wodurch sie weiter wachsen dürfte; die globale Rohölversorgung könnte also zunehmen. Daher ist zu erwarten, dass Ölpreise und Inflation im Jahr 28 zurückgehen.
Bis Ende nächsten Jahres könnten – basierend auf dem Punktediagramm vom September – noch 1–2 Zinserhöhungen folgen (streng genommen kann man auch nicht ausschließen, dass es in einem Szenario mehr als 2 Zinserhöhungen gibt und anschließend wieder gesenkt wird. Ob das so kommt, hängt letztlich vom Trend bei Ölpreisen und Inflation ab.).
Bis Ende nächsten Jahres gibt es unter normalen Umständen noch 10 FOMC-Sitzungen, mit insgesamt 1–2 Zinserhöhungen. Bienenbruder meint, das wäre leicht hawkisch – etwas schwächer als „eher hawkisch“. (In der Begriffssystematik der Medien umfasst sie: Taube, leicht taub, neutral, leicht hawkisch, hawkisch.)
