Fed-Entscheidungstag – und der Markt preist eine 90-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung ein.
Denk kurz darüber nach. Gemischte Konjunkturdaten. Nachfrage überall. Die Angebotsseite ist weiterhin fragil. Mehrere Fed-Vertreter klingen eher dämpfend. Fed-Chef Powell versucht buchstäblich, den Markt davon abzuhalten, sich einfach selbst zu spiegeln.
Und trotzdem: 90 %.
Währenddessen kleben Händler am Dot-Plot, als wäre er eine Art heilige Schrift – selbst wenn immer mehr Menschen zugeben, dass die Forward Guidance zu einem Chaos geworden ist.
So etwas passiert nach Jahren des ständigen Anleitens. Die Fed hat alle darauf trainiert, an jedem Wort zu hängen, sich in den rückblickenden Daten zu verbeißen und Vorhersagen zu vertrauen, die sich am Ende als völlig daneben herausgestellt haben. Dieses Muster zu durchbrechen? Fast unmöglich.
Das Verhältnis zwischen der Fed und den Märkten ist inzwischen voneinander abhängig geworden. Und dabei zuzusehen, wie es sich in Echtzeit weiterentwickeln will, ist faszinierend – und zugleich unangenehm.
Denk kurz darüber nach. Gemischte Konjunkturdaten. Nachfrage überall. Die Angebotsseite ist weiterhin fragil. Mehrere Fed-Vertreter klingen eher dämpfend. Fed-Chef Powell versucht buchstäblich, den Markt davon abzuhalten, sich einfach selbst zu spiegeln.
Und trotzdem: 90 %.
Währenddessen kleben Händler am Dot-Plot, als wäre er eine Art heilige Schrift – selbst wenn immer mehr Menschen zugeben, dass die Forward Guidance zu einem Chaos geworden ist.
So etwas passiert nach Jahren des ständigen Anleitens. Die Fed hat alle darauf trainiert, an jedem Wort zu hängen, sich in den rückblickenden Daten zu verbeißen und Vorhersagen zu vertrauen, die sich am Ende als völlig daneben herausgestellt haben. Dieses Muster zu durchbrechen? Fast unmöglich.
Das Verhältnis zwischen der Fed und den Märkten ist inzwischen voneinander abhängig geworden. Und dabei zuzusehen, wie es sich in Echtzeit weiterentwickeln will, ist faszinierend – und zugleich unangenehm.