#美参议院否决CLARITY法案
Der Gesetzentwurf ist klar gescheitert – komplett im Einklang mit den Erwartungen von gestern. Die eigentliche Preissetzungsmacht ist jetzt wirklich an die Fed übergegangen. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ist im Grunde abgehakt, und der Markt hat sie längst eingepreist. Jetzt kommt es nicht mehr darauf an, ob erhöht wird, sondern darauf, was man danach sagt. Das Dot-Plot-Diagramm und die Pressekonferenz sind die Dinge, die bestimmen, wie sich die nächsten zwei Monate entwickeln.
Wenn die Fed Taubenmanöver macht: Dann definiert man diese Erhöhung als Feintuning, lässt im Dot-Plot nur ein einziges Mal die Erhöhung stehen, und die Pressekonferenz deutet an, dass es danach vielleicht nicht weitergeht. In diesem Szenario gibt es erst im September erst Schwankungen und dann eine Erholung. Aber wenn das „Schwert“ dann endgültig gefallen ist, darf man die Kraft des Short-Coverings nicht unterschätzen. Schon ein einzelnes taubenhaftes Statement von Waller hat gereicht, damit mehrere hundert Millionen in den Bitcoin-ETF strömten – BTC ist direkt von 77.000 auf 81.000 gestiegen. Deshalb könnte September erst einmal kurz runtergehen und sich dann erholen. Allerdings: Wenn die ETH/BTC-Quote die vorherigen Hochs weiterhin nicht durchbricht, ist die Qualität dieser Erholung stark fraglich. Wenn „der Zweite“ den Markt nicht tragen kann, bleibt das Ganze einfach nur eine Scheinbewegung
Wenn bestätigt wird, dass es im September nur eine einmalige Zinserhöhung gibt, dann ist Oktober die politische „Wartephase“. Das nächste FOMC ist Ende Oktober – dann wird der Markt beginnen, weitere Zinserhöhungen nicht mehr einzupreisen, und riskante Assets können einmal durchatmen. Aber die Zinsen bleiben bei hohen 3,75% bis 4,00%. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe schwebt weiterhin um die 5%. Die Opportunitätskosten, Geld in zinslosen Assets zu halten, bleiben erschreckend hoch. Eine Erholung ist möglich, aber eine echte Trendwende ist schwer.
Wenn die Fed einen Falken-Kurs fährt: 25 Basispunkte erhöhen. Wenn das Dot-Plot-Diagramm andeutet, dass auch im Oktober und Dezember eventuell weiter erhöht wird, und die Pressekonferenz den ganzen Weg über zeigt, dass es noch viel Arbeit in Sachen Inflation gibt, dann führt das zu einem zweiten „Hinfallen“ und beschleunigt den Abwärtstrend. Wenn die Zinserhöhung ankommt plus das Dot-Plot-Diagramm auf noch mehr Erhöhungen hinweist, bedeutet das: Man schreibt den Weg zu höheren und länger anhaltenden Zinsschritten offiziell in die Asset-Preise hinein. Unterstützung für „Big Daddy“ liegt bei 75.000 bis 76.000 – sehr wahrscheinlich wird diese direkt durchbrochen. Noch problematischer: Der US-Dollar wird wieder stärker, und die Renditen bei US-Anleihen steigen weiter nach oben. Diese beiden Punkte sind für Krypto tödlich. Die ETH/BTC-Quote wird weiter schwächer, Sicherheitsgelder konzentrieren sich vollständig auf BTC, und die Liquidität in den Altcoins trocknet weiter aus. Wenn „der Zweite“ das Board nicht tragen kann, kann der Markt nur noch nach unten nach Unterstützung suchen.
Wenn das Dot-Plot-Diagramm im September die Zinsprognose für 2027 ebenfalls nach oben schiebt, dann ist Oktober nicht das Fenster für eine Erholung, sondern eine Phase, in der die Suche nach dem Tief beschleunigt wird. Der Markt fürchtet keine Zinserhöhungen – er fürchtet nur, nicht zu wissen, wie lange noch. Noch einmal: Stell dich nicht gegen den Trend und geh nicht gegen die Liquidität. Leben ist wichtiger als alles‼️
Der Gesetzentwurf ist klar gescheitert – komplett im Einklang mit den Erwartungen von gestern. Die eigentliche Preissetzungsmacht ist jetzt wirklich an die Fed übergegangen. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ist im Grunde abgehakt, und der Markt hat sie längst eingepreist. Jetzt kommt es nicht mehr darauf an, ob erhöht wird, sondern darauf, was man danach sagt. Das Dot-Plot-Diagramm und die Pressekonferenz sind die Dinge, die bestimmen, wie sich die nächsten zwei Monate entwickeln.
Wenn die Fed Taubenmanöver macht: Dann definiert man diese Erhöhung als Feintuning, lässt im Dot-Plot nur ein einziges Mal die Erhöhung stehen, und die Pressekonferenz deutet an, dass es danach vielleicht nicht weitergeht. In diesem Szenario gibt es erst im September erst Schwankungen und dann eine Erholung. Aber wenn das „Schwert“ dann endgültig gefallen ist, darf man die Kraft des Short-Coverings nicht unterschätzen. Schon ein einzelnes taubenhaftes Statement von Waller hat gereicht, damit mehrere hundert Millionen in den Bitcoin-ETF strömten – BTC ist direkt von 77.000 auf 81.000 gestiegen. Deshalb könnte September erst einmal kurz runtergehen und sich dann erholen. Allerdings: Wenn die ETH/BTC-Quote die vorherigen Hochs weiterhin nicht durchbricht, ist die Qualität dieser Erholung stark fraglich. Wenn „der Zweite“ den Markt nicht tragen kann, bleibt das Ganze einfach nur eine Scheinbewegung
Wenn bestätigt wird, dass es im September nur eine einmalige Zinserhöhung gibt, dann ist Oktober die politische „Wartephase“. Das nächste FOMC ist Ende Oktober – dann wird der Markt beginnen, weitere Zinserhöhungen nicht mehr einzupreisen, und riskante Assets können einmal durchatmen. Aber die Zinsen bleiben bei hohen 3,75% bis 4,00%. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe schwebt weiterhin um die 5%. Die Opportunitätskosten, Geld in zinslosen Assets zu halten, bleiben erschreckend hoch. Eine Erholung ist möglich, aber eine echte Trendwende ist schwer.
Wenn die Fed einen Falken-Kurs fährt: 25 Basispunkte erhöhen. Wenn das Dot-Plot-Diagramm andeutet, dass auch im Oktober und Dezember eventuell weiter erhöht wird, und die Pressekonferenz den ganzen Weg über zeigt, dass es noch viel Arbeit in Sachen Inflation gibt, dann führt das zu einem zweiten „Hinfallen“ und beschleunigt den Abwärtstrend. Wenn die Zinserhöhung ankommt plus das Dot-Plot-Diagramm auf noch mehr Erhöhungen hinweist, bedeutet das: Man schreibt den Weg zu höheren und länger anhaltenden Zinsschritten offiziell in die Asset-Preise hinein. Unterstützung für „Big Daddy“ liegt bei 75.000 bis 76.000 – sehr wahrscheinlich wird diese direkt durchbrochen. Noch problematischer: Der US-Dollar wird wieder stärker, und die Renditen bei US-Anleihen steigen weiter nach oben. Diese beiden Punkte sind für Krypto tödlich. Die ETH/BTC-Quote wird weiter schwächer, Sicherheitsgelder konzentrieren sich vollständig auf BTC, und die Liquidität in den Altcoins trocknet weiter aus. Wenn „der Zweite“ das Board nicht tragen kann, kann der Markt nur noch nach unten nach Unterstützung suchen.
Wenn das Dot-Plot-Diagramm im September die Zinsprognose für 2027 ebenfalls nach oben schiebt, dann ist Oktober nicht das Fenster für eine Erholung, sondern eine Phase, in der die Suche nach dem Tief beschleunigt wird. Der Markt fürchtet keine Zinserhöhungen – er fürchtet nur, nicht zu wissen, wie lange noch. Noch einmal: Stell dich nicht gegen den Trend und geh nicht gegen die Liquidität. Leben ist wichtiger als alles‼️
