#绿色的泡泡 #muskgk #Folge mir, ich antworte dir bestimmt
Verfasst von: Rita
Der gesamte potenzielle Markt für die Halbleiterindustrie wird bis 2030 voraussichtlich 3,2 Billionen US-Dollar erreichen. In dem am 14. September 2026 von der Bank of America veröffentlichten Bericht zur US-Halbleiterindustrie wurde die Prognose für den gesamten potenziellen Markt der Halbleiterbranche von 2,7 Billionen US-Dollar auf 3,2 Billionen US-Dollar für den Zeitraum 2023 bis 2030 angehoben, und die CAGR von 14% auf 18% für 2026 bis 2030. Speicherchips und Rechenzentren sind die wichtigsten Wachstumstreiber, während die Erholung im Automobil- und Industriesektor zusätzlichen Rückenwind liefert. Die Branche brauchte 50 Jahre, um einen Umsatz von 1 Billion US-Dollar zu erreichen; heute wird erwartet, dass sich der potenzielle Markt innerhalb von vier Jahren von 1,7 Billionen US-Dollar erneut verdoppelt.
Bank-of-America-Analyst Vivek Arya wies in dem Bericht darauf hin, dass sich die KI-Branche von der Suche nach Investitionsrendite hin zur Lösung struktureller Engpässe wie Chips und Stromversorgung verlagert. Engpässe bei Speicherchips und steigende Preise bleiben weiterhin wichtige Wachstumsfaktoren. Obwohl sich die Sorgen über eine Verlangsamung der Investitionen in die KI-Infrastruktur verschärfen, zeigen Kundenaufträge, langfristige Verträge, Kapazitätszusagen und die Preisgestaltung für Halbleiterprodukte keine Anzeichen einer Abschwächung.
Halbleiter-TAM verdoppelt sich innerhalb von vier Jahren
Die Bank of America rechnet für 2026 mit einem Anstieg des Halbleiterumsatzes im Jahresvergleich um 113%; das Kerngeschäft bei Halbleitern soll im Jahresvergleich um 30% wachsen. Speicherchips schneiden stärker ab: Der Umsatz soll im Jahresvergleich um etwa 327% steigen. DRAM wächst im Jahresvergleich um 328%, NAND um 341%. Das Computing- und das Speichersegment wachsen zusammen im Jahresvergleich um mehr als 50%; die Nachfrage nach Servern bleibt weiterhin stark.
Aufgeteilt nach Endmärkten: Der Umsatz im Bereich Funkkommunikation sinkt im Jahresvergleich um 8%, beeinflusst durch schwache Smartphone-Verkäufe. Das Automobilsegment wächst um 12%, der Industriesektor um 32%, Consumer Electronics sinken um 7% und die Festnetz-/Kabelkommunikation wächst um 29%. Für 2026 wird erwartet, dass der Umsatz mit Speicher 937 Mrd. US-Dollar erreicht und der Umsatz mit Kerntilieleitern 739 Mrd. US-Dollar.
WFE auf 270 Mrd. US-Dollar angehoben
Die Bank of America hat die Prognose für die Ausgaben für Wafer-Fab-Anlagen 2026 auf 156 Mrd. US-Dollar angehoben, das entspricht einem Plus von 33%. Für 2027 wurde die Prognose auf 210 Mrd. US-Dollar angehoben (+34%). Für 2028 wurde sie auf 272 Mrd. US-Dollar angehoben (+30%). DRAM ist der wichtigste Wachstumstreiber: Für 2027 wurde die Prognose um 21% auf 52 Mrd. US-Dollar angehoben, für 2028 um 810 Mrd. US-Dollar. NAND wurde für 2027 um 19% auf 20,5 Mrd. US-Dollar angehoben.
Die Bank of America prognostiziert, dass die Investitionsausgaben für den neuen Zyklus in den Jahren 2025 bis 2030 insgesamt 360 Mrd. US-Dollar erreichen und eine CAGR von 25% aufweisen werden. DRAM-Capex: 114 Mrd. US-Dollar, NAND: 30 Mrd. US-Dollar, Foundry-/Logikchips: 215 Mrd. US-Dollar. Die Ausgaben für Anlagen in chinesischen Wafer-Fabs werden 2026 voraussichtlich 45 Mrd. US-Dollar betragen, also 29% weltweit; bis 2030 soll der Anteil auf etwa 20% sinken.
Leasingpreise bestätigen eine starke Nachfrage
Der Spot-Leasingpreis für den Nvidia B200 GPU liegt derzeit bei etwa 5,72 US-Dollar pro Stunde und steigt seit den vergangenen zwei Monaten kontinuierlich; er liegt nur um weniger als 10% unter dem März-Höchststand von 6,10 US-Dollar. Der Leasingpreis für A100 liegt bei rund 1,60 US-Dollar, für H100 bei etwa 2,65 US-Dollar. Die Bank of America hält fest, dass die anhaltend hohen Leasingpreise auf eine starke und breit gefächerte Marktnachfrage hindeuten und keine Anzeichen einer Verlangsamung erkennbar seien.
Die Bank of America geht davon aus, dass 2027 für alle Anbieter von Compute, Netzwerk und Memory ein Jahr mit vollen Auftragsbüchern und ausreichenden Verträgen bleibt. Für 2028 wird erwartet, dass der Markt weiterhin eng bleibt; davon profitieren dürfte vor allem die steigende Nachfrage nach CPU-/XPU-Integration sowie nach Technologien zur optischen Kapazitätserweiterung. Auch das Geschäft mit KI-Acceleratoren mehrerer ASIC- und GPU-Anbieter soll weiter an Fahrt gewinnen.
Bewertung attraktiv
Der Halbleiterindex ist seit Jahresbeginn um 67% gestiegen, doch das Forward-KGV liegt bei 18x und damit unter dem 19x des S&P 500. Der Gewinn je Aktie soll im Jahresvergleich um 139% wachsen, was einer etwa siebenfachen Wachstumsrate des Gesamtmarkts entspricht. Die Bank of America bleibt vorsichtig, bis die Zeit nach den Zwischenwahlen vergangen ist und sich die makroökonomischen Sorgen beruhigt haben. Der Index ist in letzter Zeit um etwa 17% zurückgekommen, da Anleger die Nachhaltigkeit von KI erneut bewerteten.
Die Bank of America erwartet, dass Compute-Chips, Netzwerkchips und Analogchips widerstandsfähiger sein werden. Wenn sich der Marktimpuls wieder erholt, könnten Micron, Rambus, Applied Materials und Intel die Kursentwicklung anführen. Die Bank of America setzt Kursziele von 620 US-Dollar für AMD, 500 US-Dollar für Adreno, 650 US-Dollar für Applied Materials, 145 US-Dollar für Intel, 385 US-Dollar für Rambus, 365 US-Dollar für Marvell, 1.550 US-Dollar für Micron, und 350 US-Dollar für Nvidia.
Risiken: Zu den wesentlichen Abwärtsrisiken zählen ein stärker als erwarteter Rückgang des durchschnittlichen Speicherverkaufspreises, der verschärfte Wettbewerb durch neue chinesische Anbieter, der Verlust von Marktanteilen an große Wettbewerber sowie eine schwache Nachfrage in Endmärkten wie Rechenzentren und Smartphones. Aufwärtsrisiken sind technologische Durchbrüche, eine Erhöhung des Marktanteils im Flash-Speichermarkt und ein Upgrade bei NAND.
TAM der Halbleiterbranche verdoppelt sich innerhalb von vier Jahren; die Ausgaben der Waferfabriken werden zugleich nach oben angepasst. Die Bank of America ist der Ansicht, dass die durch KI getriebene Nachfrage noch kein Top erreicht hat.
Haftungsausschluss
Dieser Artikel stellt eine Aufbereitung und Auslegung des Research-Berichts eines Drittanbieters (Bank of America, 14. September 2026) durch „ChaoXiang Research“ dar; er kombiniert zudem öffentlich verfügbare Marktinformationen. Die hierin zitierten Einschätzungen, Kursziele, Gewinnprognosen und damit verbundenen Beurteilungen entsprechen ausschließlich den Ansichten der Analysten der betreffenden Bank und stehen nur für die Position der jeweiligen Institution; sie stellen nicht die Ansichten von ChaoXiang Research dar und bilden keine Anlageberatung.
Es gibt Risiken auf dem Markt, die Entscheidung muss unabhängig getroffen werden. Dieser Artikel sollte nicht als Grundlage für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dienen.
Verfasst von: Rita
Der gesamte potenzielle Markt für die Halbleiterindustrie wird bis 2030 voraussichtlich 3,2 Billionen US-Dollar erreichen. In dem am 14. September 2026 von der Bank of America veröffentlichten Bericht zur US-Halbleiterindustrie wurde die Prognose für den gesamten potenziellen Markt der Halbleiterbranche von 2,7 Billionen US-Dollar auf 3,2 Billionen US-Dollar für den Zeitraum 2023 bis 2030 angehoben, und die CAGR von 14% auf 18% für 2026 bis 2030. Speicherchips und Rechenzentren sind die wichtigsten Wachstumstreiber, während die Erholung im Automobil- und Industriesektor zusätzlichen Rückenwind liefert. Die Branche brauchte 50 Jahre, um einen Umsatz von 1 Billion US-Dollar zu erreichen; heute wird erwartet, dass sich der potenzielle Markt innerhalb von vier Jahren von 1,7 Billionen US-Dollar erneut verdoppelt.
Bank-of-America-Analyst Vivek Arya wies in dem Bericht darauf hin, dass sich die KI-Branche von der Suche nach Investitionsrendite hin zur Lösung struktureller Engpässe wie Chips und Stromversorgung verlagert. Engpässe bei Speicherchips und steigende Preise bleiben weiterhin wichtige Wachstumsfaktoren. Obwohl sich die Sorgen über eine Verlangsamung der Investitionen in die KI-Infrastruktur verschärfen, zeigen Kundenaufträge, langfristige Verträge, Kapazitätszusagen und die Preisgestaltung für Halbleiterprodukte keine Anzeichen einer Abschwächung.
Halbleiter-TAM verdoppelt sich innerhalb von vier Jahren
Die Bank of America rechnet für 2026 mit einem Anstieg des Halbleiterumsatzes im Jahresvergleich um 113%; das Kerngeschäft bei Halbleitern soll im Jahresvergleich um 30% wachsen. Speicherchips schneiden stärker ab: Der Umsatz soll im Jahresvergleich um etwa 327% steigen. DRAM wächst im Jahresvergleich um 328%, NAND um 341%. Das Computing- und das Speichersegment wachsen zusammen im Jahresvergleich um mehr als 50%; die Nachfrage nach Servern bleibt weiterhin stark.
Aufgeteilt nach Endmärkten: Der Umsatz im Bereich Funkkommunikation sinkt im Jahresvergleich um 8%, beeinflusst durch schwache Smartphone-Verkäufe. Das Automobilsegment wächst um 12%, der Industriesektor um 32%, Consumer Electronics sinken um 7% und die Festnetz-/Kabelkommunikation wächst um 29%. Für 2026 wird erwartet, dass der Umsatz mit Speicher 937 Mrd. US-Dollar erreicht und der Umsatz mit Kerntilieleitern 739 Mrd. US-Dollar.
WFE auf 270 Mrd. US-Dollar angehoben
Die Bank of America hat die Prognose für die Ausgaben für Wafer-Fab-Anlagen 2026 auf 156 Mrd. US-Dollar angehoben, das entspricht einem Plus von 33%. Für 2027 wurde die Prognose auf 210 Mrd. US-Dollar angehoben (+34%). Für 2028 wurde sie auf 272 Mrd. US-Dollar angehoben (+30%). DRAM ist der wichtigste Wachstumstreiber: Für 2027 wurde die Prognose um 21% auf 52 Mrd. US-Dollar angehoben, für 2028 um 810 Mrd. US-Dollar. NAND wurde für 2027 um 19% auf 20,5 Mrd. US-Dollar angehoben.
Die Bank of America prognostiziert, dass die Investitionsausgaben für den neuen Zyklus in den Jahren 2025 bis 2030 insgesamt 360 Mrd. US-Dollar erreichen und eine CAGR von 25% aufweisen werden. DRAM-Capex: 114 Mrd. US-Dollar, NAND: 30 Mrd. US-Dollar, Foundry-/Logikchips: 215 Mrd. US-Dollar. Die Ausgaben für Anlagen in chinesischen Wafer-Fabs werden 2026 voraussichtlich 45 Mrd. US-Dollar betragen, also 29% weltweit; bis 2030 soll der Anteil auf etwa 20% sinken.
Leasingpreise bestätigen eine starke Nachfrage
Der Spot-Leasingpreis für den Nvidia B200 GPU liegt derzeit bei etwa 5,72 US-Dollar pro Stunde und steigt seit den vergangenen zwei Monaten kontinuierlich; er liegt nur um weniger als 10% unter dem März-Höchststand von 6,10 US-Dollar. Der Leasingpreis für A100 liegt bei rund 1,60 US-Dollar, für H100 bei etwa 2,65 US-Dollar. Die Bank of America hält fest, dass die anhaltend hohen Leasingpreise auf eine starke und breit gefächerte Marktnachfrage hindeuten und keine Anzeichen einer Verlangsamung erkennbar seien.
Die Bank of America geht davon aus, dass 2027 für alle Anbieter von Compute, Netzwerk und Memory ein Jahr mit vollen Auftragsbüchern und ausreichenden Verträgen bleibt. Für 2028 wird erwartet, dass der Markt weiterhin eng bleibt; davon profitieren dürfte vor allem die steigende Nachfrage nach CPU-/XPU-Integration sowie nach Technologien zur optischen Kapazitätserweiterung. Auch das Geschäft mit KI-Acceleratoren mehrerer ASIC- und GPU-Anbieter soll weiter an Fahrt gewinnen.
Bewertung attraktiv
Der Halbleiterindex ist seit Jahresbeginn um 67% gestiegen, doch das Forward-KGV liegt bei 18x und damit unter dem 19x des S&P 500. Der Gewinn je Aktie soll im Jahresvergleich um 139% wachsen, was einer etwa siebenfachen Wachstumsrate des Gesamtmarkts entspricht. Die Bank of America bleibt vorsichtig, bis die Zeit nach den Zwischenwahlen vergangen ist und sich die makroökonomischen Sorgen beruhigt haben. Der Index ist in letzter Zeit um etwa 17% zurückgekommen, da Anleger die Nachhaltigkeit von KI erneut bewerteten.
Die Bank of America erwartet, dass Compute-Chips, Netzwerkchips und Analogchips widerstandsfähiger sein werden. Wenn sich der Marktimpuls wieder erholt, könnten Micron, Rambus, Applied Materials und Intel die Kursentwicklung anführen. Die Bank of America setzt Kursziele von 620 US-Dollar für AMD, 500 US-Dollar für Adreno, 650 US-Dollar für Applied Materials, 145 US-Dollar für Intel, 385 US-Dollar für Rambus, 365 US-Dollar für Marvell, 1.550 US-Dollar für Micron, und 350 US-Dollar für Nvidia.
Risiken: Zu den wesentlichen Abwärtsrisiken zählen ein stärker als erwarteter Rückgang des durchschnittlichen Speicherverkaufspreises, der verschärfte Wettbewerb durch neue chinesische Anbieter, der Verlust von Marktanteilen an große Wettbewerber sowie eine schwache Nachfrage in Endmärkten wie Rechenzentren und Smartphones. Aufwärtsrisiken sind technologische Durchbrüche, eine Erhöhung des Marktanteils im Flash-Speichermarkt und ein Upgrade bei NAND.
TAM der Halbleiterbranche verdoppelt sich innerhalb von vier Jahren; die Ausgaben der Waferfabriken werden zugleich nach oben angepasst. Die Bank of America ist der Ansicht, dass die durch KI getriebene Nachfrage noch kein Top erreicht hat.
Haftungsausschluss
Dieser Artikel stellt eine Aufbereitung und Auslegung des Research-Berichts eines Drittanbieters (Bank of America, 14. September 2026) durch „ChaoXiang Research“ dar; er kombiniert zudem öffentlich verfügbare Marktinformationen. Die hierin zitierten Einschätzungen, Kursziele, Gewinnprognosen und damit verbundenen Beurteilungen entsprechen ausschließlich den Ansichten der Analysten der betreffenden Bank und stehen nur für die Position der jeweiligen Institution; sie stellen nicht die Ansichten von ChaoXiang Research dar und bilden keine Anlageberatung.
Es gibt Risiken auf dem Markt, die Entscheidung muss unabhängig getroffen werden. Dieser Artikel sollte nicht als Grundlage für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dienen.