DIE FED-ENTSCHEIDUNG STEHT IN EINIGEN STUNDEN AN, UND WELTMÄRKTE STELLEN SICH SCHON AUF EINEN MASSIVEN VOLATILITÄTS-HÖHEPUNKT EIN.
Das September-FOMC-Treffen endet heute, am 16. September. Die geldpolitische Erklärung ist für 14:00 Uhr ET geplant, gefolgt von der Fed-Pressekonferenz um 14:30 Uhr ET.
Die Inflation hat die Fed erneut unter Druck gesetzt. Offizielle BLS-Daten zeigen, dass der Headline-CPI im August um 0,4% gegenüber dem Vormonat gestiegen ist und um 3,4% im Jahresvergleich. Der Core CPI, ohne Lebensmittel und Energie, legte im Monatsverlauf um 0,3% zu.
Die Markterwartungen haben sich aggressiv verschoben. CME FedWatch wies für die Zeit vor der heutigen Entscheidung eine implizite Wahrscheinlichkeit von rund 92% für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus – nach zuvor etwa 59% eine Woche zuvor.
Der Druck ist bereits über die Märkte hinweg sichtbar. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihen überschritt am Dienstag kurz die 5%-Marke, während die Wall Street für eine zweite Sitzung in Folge fiel. Bitcoin wurde während der asiatischen Sitzung am Mittwoch bei rund 75,9 Tsd. USD gehandelt.
Für BTC könnte der unmittelbare Kampf auf Liquidität und Renditen hinauslaufen. Eine Zinserhöhung kombiniert mit einer stringenteren, „hawkishen“ Ausrichtung könnte Renditen und den Dollar hoch halten und damit erneut ein Gegenwind für risikobehaftete Assets sein. Eine Zinserhöhung begleitet von weicheren Signalen für weitere Erhöhungen könnte dagegen eine ganz andere Reaktion auslösen.
Technologiewerte stehen vor einem ähnlichen Setup. Höhere Zinsen erhöhen die Abzinsung zukünftiger Gewinne und machen damit Wachstumstitel mit langer Laufzeit besonders empfindlich gegenüber der Botschaft der Fed. Nasdaq-Futures standen bereits unter Druck, als die Treasury-Renditen stiegen.
Auch Gold ist ein Markt, den man genau beobachten sollte. Die jüngste Stärke des Dollars und steigende Zinserwartungen haben die Edelmetalle unter Druck gesetzt; CME berichtete, dass Gold und mehrere andere Metalle um mehr als 2% gefallen sind, nachdem die Märkte ihre Preisbildung in Richtung einer Zinserhöhung im September angepasst haben.
Die Entscheidung um 25 bp selbst könnte nicht mehr die größte Überraschung sein. Da die Märkte sie stark einpreisen, könnte der eigentliche Auslöser für die echte Volatilität das sein, was die Fed über Oktober, Dezember und die Möglichkeit eines längeren Zinserhöhung-Zyklus signalisiert.
Für mein Setup würde ich es vermeiden, die erste BTC-Bewegung als Maßstab zu nehmen.
Heute geht es nicht nur darum, ob die Zinsen steigen.
Es geht darum, was als Nächstes kommt.
#FedRateWatch .
Das September-FOMC-Treffen endet heute, am 16. September. Die geldpolitische Erklärung ist für 14:00 Uhr ET geplant, gefolgt von der Fed-Pressekonferenz um 14:30 Uhr ET.
Die Inflation hat die Fed erneut unter Druck gesetzt. Offizielle BLS-Daten zeigen, dass der Headline-CPI im August um 0,4% gegenüber dem Vormonat gestiegen ist und um 3,4% im Jahresvergleich. Der Core CPI, ohne Lebensmittel und Energie, legte im Monatsverlauf um 0,3% zu.
Die Markterwartungen haben sich aggressiv verschoben. CME FedWatch wies für die Zeit vor der heutigen Entscheidung eine implizite Wahrscheinlichkeit von rund 92% für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus – nach zuvor etwa 59% eine Woche zuvor.
Der Druck ist bereits über die Märkte hinweg sichtbar. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihen überschritt am Dienstag kurz die 5%-Marke, während die Wall Street für eine zweite Sitzung in Folge fiel. Bitcoin wurde während der asiatischen Sitzung am Mittwoch bei rund 75,9 Tsd. USD gehandelt.
Für BTC könnte der unmittelbare Kampf auf Liquidität und Renditen hinauslaufen. Eine Zinserhöhung kombiniert mit einer stringenteren, „hawkishen“ Ausrichtung könnte Renditen und den Dollar hoch halten und damit erneut ein Gegenwind für risikobehaftete Assets sein. Eine Zinserhöhung begleitet von weicheren Signalen für weitere Erhöhungen könnte dagegen eine ganz andere Reaktion auslösen.
Technologiewerte stehen vor einem ähnlichen Setup. Höhere Zinsen erhöhen die Abzinsung zukünftiger Gewinne und machen damit Wachstumstitel mit langer Laufzeit besonders empfindlich gegenüber der Botschaft der Fed. Nasdaq-Futures standen bereits unter Druck, als die Treasury-Renditen stiegen.
Auch Gold ist ein Markt, den man genau beobachten sollte. Die jüngste Stärke des Dollars und steigende Zinserwartungen haben die Edelmetalle unter Druck gesetzt; CME berichtete, dass Gold und mehrere andere Metalle um mehr als 2% gefallen sind, nachdem die Märkte ihre Preisbildung in Richtung einer Zinserhöhung im September angepasst haben.
Die Entscheidung um 25 bp selbst könnte nicht mehr die größte Überraschung sein. Da die Märkte sie stark einpreisen, könnte der eigentliche Auslöser für die echte Volatilität das sein, was die Fed über Oktober, Dezember und die Möglichkeit eines längeren Zinserhöhung-Zyklus signalisiert.
Für mein Setup würde ich es vermeiden, die erste BTC-Bewegung als Maßstab zu nehmen.
Heute geht es nicht nur darum, ob die Zinsen steigen.
Es geht darum, was als Nächstes kommt.
#FedRateWatch .
