Der alte Hund warf einen Blick auf das Orderbuch von FWDI: 24 Stunden lang eine durchgehende rote Kerze, die direkt 10,717% runtergeballert hat. Der Kurs hängt jetzt bei 6,115. Der Rückgang ist in On-Chain-Perpetuals nicht gerade klein, aber das Spannendere ist die dahinterliegende Struktur.
Der Kurs fällt zwar, aber die Funding-Rate ist immer noch positiv: 0.00048330. Diese eiserne Regel ist ziemlich eindeutig: Eine positive Funding-Rate bedeutet, dass Longs dem Shorts-Lager zahlen. Das heißt, im Markt ist es noch immer voller mit Leuten, die long gehen, als mit denen, die short gehen. Oder anders gesagt: Die Longs haben noch nicht aufgegeben, sie stemmen es weiterhin mit Geld durch. Das ist normalerweise kein Signal dafür, dass der Boden gefunden wurde. Eher sieht es aus wie eine verstopfte Spur: vorne staut es sich, hinten müssen alle bremsen. Das Handelsvolumen liegt bei über einer Million, und die offenen Kontrakte sind immer noch bei etwa 45.800. Das zeigt: Die Positionen wurden bei dem starken Abverkauf nicht schnell genug aufgeräumt. Das eingeklemmte Kapital stapelt sich weiterhin darin.
Die allgemeine Meinung könnte sein: Nach so einem starken Fall müsste doch ein Rebound kommen. Oder man denkt, das sei einfach ein normaler Rücksetzer im Zusammenhang mit dem großen BTC. Ich sehe es umgekehrt. Der alte Hund meint: Solch ein volumenstarker Abverkauf bei weiterhin positiver Funding-Rate wirkt eher wie der Beginn einer Verdrängung (Squeeze/Übergang), nicht wie das Ende. Die Longs sind eingeklemmt, die Funding-Rate zieht ihnen weiter Geld ab – die Liquidität wird dadurch immer enger. Die am stärksten gezwungenen handeln am ehesten die gehebten Longs: Entweder sie schneiden selbst die Verluste und steigen aus, oder sie warten darauf, vom System liquidiert zu werden. Wenn sie gehen, ist das ein weiterer Druckfaktor, der den Kurs zusätzlich nach unten drückt.
Der nächste Schritt: Wenn der Kurs weiter in Zeitlupe nach unten rutscht oder es zu einem schnellen „Nadelstich“ kommt, werden noch mehr Long-Positionen zum Schließen gezwungen. Die Liquidität könnte dann vom Kontraktemarkt in den Spotmarkt abfließen – oder direkt abtauchen und erst mal abwarten. Das würde die kurzfristige Kurselastizität von FWDI noch weiter unterdrücken.
Meine Einschätzung: Ein Rebound von dieser Position aus ist sehr wahrscheinlich eine Gelegenheit zum Reduzieren der Positionen – nicht zum Longen am vermeintlichen Tiefpunkt. Das Vorgehen des alten Hundes: erst mal nichts anfassen. Nur wenn eines von zwei Signalen auftritt: Entweder die Funding-Rate wechselt schnell in den negativen Bereich – dann drängt sich das Short-Lager, und es gibt eine Basis für einen Rebound. Oder der Kurs kann mit hohem Volumen oberhalb des aktuellen Preises stehen bleiben, und gleichzeitig sinkt die Funding-Rate synchron. Bis dahin ist die „Überfüllung“ der Longs wie ein Messer, das einem an den Kopf gehalten wird.
Handels-Tag: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #FWDI #FWDIUSDT $FWDI
Der Kurs fällt zwar, aber die Funding-Rate ist immer noch positiv: 0.00048330. Diese eiserne Regel ist ziemlich eindeutig: Eine positive Funding-Rate bedeutet, dass Longs dem Shorts-Lager zahlen. Das heißt, im Markt ist es noch immer voller mit Leuten, die long gehen, als mit denen, die short gehen. Oder anders gesagt: Die Longs haben noch nicht aufgegeben, sie stemmen es weiterhin mit Geld durch. Das ist normalerweise kein Signal dafür, dass der Boden gefunden wurde. Eher sieht es aus wie eine verstopfte Spur: vorne staut es sich, hinten müssen alle bremsen. Das Handelsvolumen liegt bei über einer Million, und die offenen Kontrakte sind immer noch bei etwa 45.800. Das zeigt: Die Positionen wurden bei dem starken Abverkauf nicht schnell genug aufgeräumt. Das eingeklemmte Kapital stapelt sich weiterhin darin.
Die allgemeine Meinung könnte sein: Nach so einem starken Fall müsste doch ein Rebound kommen. Oder man denkt, das sei einfach ein normaler Rücksetzer im Zusammenhang mit dem großen BTC. Ich sehe es umgekehrt. Der alte Hund meint: Solch ein volumenstarker Abverkauf bei weiterhin positiver Funding-Rate wirkt eher wie der Beginn einer Verdrängung (Squeeze/Übergang), nicht wie das Ende. Die Longs sind eingeklemmt, die Funding-Rate zieht ihnen weiter Geld ab – die Liquidität wird dadurch immer enger. Die am stärksten gezwungenen handeln am ehesten die gehebten Longs: Entweder sie schneiden selbst die Verluste und steigen aus, oder sie warten darauf, vom System liquidiert zu werden. Wenn sie gehen, ist das ein weiterer Druckfaktor, der den Kurs zusätzlich nach unten drückt.
Der nächste Schritt: Wenn der Kurs weiter in Zeitlupe nach unten rutscht oder es zu einem schnellen „Nadelstich“ kommt, werden noch mehr Long-Positionen zum Schließen gezwungen. Die Liquidität könnte dann vom Kontraktemarkt in den Spotmarkt abfließen – oder direkt abtauchen und erst mal abwarten. Das würde die kurzfristige Kurselastizität von FWDI noch weiter unterdrücken.
Meine Einschätzung: Ein Rebound von dieser Position aus ist sehr wahrscheinlich eine Gelegenheit zum Reduzieren der Positionen – nicht zum Longen am vermeintlichen Tiefpunkt. Das Vorgehen des alten Hundes: erst mal nichts anfassen. Nur wenn eines von zwei Signalen auftritt: Entweder die Funding-Rate wechselt schnell in den negativen Bereich – dann drängt sich das Short-Lager, und es gibt eine Basis für einen Rebound. Oder der Kurs kann mit hohem Volumen oberhalb des aktuellen Preises stehen bleiben, und gleichzeitig sinkt die Funding-Rate synchron. Bis dahin ist die „Überfüllung“ der Longs wie ein Messer, das einem an den Kopf gehalten wird.
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