Ich habe immer wieder auf den tatsächlichen FOMC-Anstieg geschaut, aber der spannendere Teil scheint das zu sein, was nach der Entscheidung passiert.
Eine Bewegung um 25 Basispunkte kann bereits eingepreist sein, bevor Powell überhaupt zu sprechen beginnt. Was sich nicht vollständig einpreisen lässt, ist die Reaktionsfunktion dahinter.
Diese Unterscheidung ist für mich viel wichtiger.
Der Markt kann sich auf die Zinsentscheidung vorbereiten, aber er muss dennoch die Aussage, das Dot-Plot, die Inflationssprache, die Beurteilung des Arbeitsmarkts und Powells Antworten verarbeiten. Diese Bausteine bestimmen, ob das hier tatsächlich der Beginn eines strafferen geldpolitischen Pfads ist – oder einfach nur ein einzelner Anstieg, auf den Anleger bereits vorbereitet waren.
Ich denke, der eigentliche Trade beginnt erst, wenn die Positionierung auf neue Informationen trifft.
Wenn die Renditen der US-Staatsanleihen erhöht bleiben, während die Fed signalisiert, dass die restriktive Politik länger bestehen kann, kann die Liquidität weiter in Richtung Dollar-Assets gezogen werden. Das ist wichtig für Krypto, weil sich Leverage, die Liquidität von Stablecoins und die Risikobereitschaft alle mit den Kapitalkosten verknüpfen.
Aber da ist noch ein weiterer Punkt, zu dem ich immer wieder zurückkomme.
Wenn der Anstieg bereits in der Futures-Bepreisung enthalten ist, dann erfordert die größte Marktreaktion nicht zwangsläufig eine Überraschung beim Zinssatz selbst. Eine kleine Änderung im erwarteten Pfad zukünftiger Zinsen kann Märkte stärker bewegen als die Entscheidung, auf die alle gewartet haben.
Deshalb würde ich lieber die Neubepreisung nach der Aussage beobachten, statt der Schlagzeile hinterherzulaufen.
Der Zinsanstieg ist ein bekanntes Ereignis.
Die Unsicherheit liegt darin, was die Fed dem Markt über die nächsten wenigen Sitzungen mitteilt – und wie schnell Trader ihre Positionierung anhand dieser Informationen neu aufbauen müssen.
$CNPY
$BTC
$DEBIT
#FedRateWatch
Eine Bewegung um 25 Basispunkte kann bereits eingepreist sein, bevor Powell überhaupt zu sprechen beginnt. Was sich nicht vollständig einpreisen lässt, ist die Reaktionsfunktion dahinter.
Diese Unterscheidung ist für mich viel wichtiger.
Der Markt kann sich auf die Zinsentscheidung vorbereiten, aber er muss dennoch die Aussage, das Dot-Plot, die Inflationssprache, die Beurteilung des Arbeitsmarkts und Powells Antworten verarbeiten. Diese Bausteine bestimmen, ob das hier tatsächlich der Beginn eines strafferen geldpolitischen Pfads ist – oder einfach nur ein einzelner Anstieg, auf den Anleger bereits vorbereitet waren.
Ich denke, der eigentliche Trade beginnt erst, wenn die Positionierung auf neue Informationen trifft.
Wenn die Renditen der US-Staatsanleihen erhöht bleiben, während die Fed signalisiert, dass die restriktive Politik länger bestehen kann, kann die Liquidität weiter in Richtung Dollar-Assets gezogen werden. Das ist wichtig für Krypto, weil sich Leverage, die Liquidität von Stablecoins und die Risikobereitschaft alle mit den Kapitalkosten verknüpfen.
Aber da ist noch ein weiterer Punkt, zu dem ich immer wieder zurückkomme.
Wenn der Anstieg bereits in der Futures-Bepreisung enthalten ist, dann erfordert die größte Marktreaktion nicht zwangsläufig eine Überraschung beim Zinssatz selbst. Eine kleine Änderung im erwarteten Pfad zukünftiger Zinsen kann Märkte stärker bewegen als die Entscheidung, auf die alle gewartet haben.
Deshalb würde ich lieber die Neubepreisung nach der Aussage beobachten, statt der Schlagzeile hinterherzulaufen.
Der Zinsanstieg ist ein bekanntes Ereignis.
Die Unsicherheit liegt darin, was die Fed dem Markt über die nächsten wenigen Sitzungen mitteilt – und wie schnell Trader ihre Positionierung anhand dieser Informationen neu aufbauen müssen.
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