#FedRateWatch
Zuerst eine Einschätzung 🧧
Meine Einschätzung: Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in dieser Woche ist sehr hoch. Allerdings neige ich dazu, das eher als „eine Maßnahme zur erneuten Bestätigung des Inflationsrisikos“ zu sehen – und nicht als den offiziellen Start einer neuen, fortlaufenden Zinserhöhungsrunde.
Der Kern-CPI stieg im August im Monatsvergleich um 0,3 % und lag damit über der ursprünglichen Markterwartung von 0,2 %. Nach der Veröffentlichung der Daten stieg die Markterwartung für eine Zinserhöhung um 25 bp in dieser Woche zeitweise auf etwa 90 %; aktuell liegt sie sogar nahe bei 92 % bis 94 %.
Das Wichtigste ist jedoch nicht die 25 bp an sich, sondern ob die Notenbank andeutet, dass es im Dezember noch eine zweite Zinserhöhung geben wird. Wenn die Wortwahl klar eher hawkisch (restriktiv) ausfällt, könnten der US-Dollar sowie die Renditen im kurzfristigen Bereich weiter zulegen; Gold und hochbewertete Risikoassets stünden dann unter Druck.
Kurzfazit: Ich setze auf „+25 bp diese Woche“, definiere das aktuell aber nur als einmalige geldpolitische Neukalibrierung. Erst wenn die Inflation in der Folge weiterhin über den Erwartungen bleibt und der Ölpreis hoch bleibt, würde daraus tatsächlich eine neue Runde von Zinserhöhungen werden.
Zuerst eine Einschätzung 🧧
Meine Einschätzung: Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in dieser Woche ist sehr hoch. Allerdings neige ich dazu, das eher als „eine Maßnahme zur erneuten Bestätigung des Inflationsrisikos“ zu sehen – und nicht als den offiziellen Start einer neuen, fortlaufenden Zinserhöhungsrunde.
Der Kern-CPI stieg im August im Monatsvergleich um 0,3 % und lag damit über der ursprünglichen Markterwartung von 0,2 %. Nach der Veröffentlichung der Daten stieg die Markterwartung für eine Zinserhöhung um 25 bp in dieser Woche zeitweise auf etwa 90 %; aktuell liegt sie sogar nahe bei 92 % bis 94 %.
Das Wichtigste ist jedoch nicht die 25 bp an sich, sondern ob die Notenbank andeutet, dass es im Dezember noch eine zweite Zinserhöhung geben wird. Wenn die Wortwahl klar eher hawkisch (restriktiv) ausfällt, könnten der US-Dollar sowie die Renditen im kurzfristigen Bereich weiter zulegen; Gold und hochbewertete Risikoassets stünden dann unter Druck.
Kurzfazit: Ich setze auf „+25 bp diese Woche“, definiere das aktuell aber nur als einmalige geldpolitische Neukalibrierung. Erst wenn die Inflation in der Folge weiterhin über den Erwartungen bleibt und der Ölpreis hoch bleibt, würde daraus tatsächlich eine neue Runde von Zinserhöhungen werden.
