$ZHIPU Zhipu’s Ansatz für diesen Rückgang ist etwas mühsam. Das Problem dabei ist: Bei den 3 Milliarden US-Dollar in wandelbaren Anleihen wird die Gesellschaft sehr wahrscheinlich darauf setzen, alles in Aktien umzuwandeln, statt es zurückzuzahlen. Dieses Geld dürfte also größtenteils bereits verplant sein.
Im nächsten Jahr, im September, läuft es ab. Dann wird man von ihr verlangen, dass der Aktienkurs vor Ablauf wieder auf 825 steigt – oder auf 1130. Wenn der Aktienkurs 130% erreicht, hat das Unternehmen das Recht, die Anleihen vollständig zurückzurufen und so die Umwandlung in Aktien zu erzwingen!
Wenn man vom heutigen Kurs ausgeht: Wie stark muss sie steigen?
Im Grunde wettet man mit allem auf ihr neues Modell der nächsten Generation – auf die Kommerzialisierung der Burn-Rate und die Frage, ob es bei der nächsten Finanzierungsrunde A klappt.
Schauen wir auf die Reaktion des Marktes. „Neu finanzieren, um Altes zurückzuzahlen“ ist auch eine Option. Aber dann landet man wieder bei dem alten Problem: Wie der Markt die Verwässerung des Eigenkapitals von KI-Modellunternehmen bewertet.
Meine Kernthese für einen Long-Position ist: Das Geschäftsmodell von KI-Modellfirmen ist inzwischen grundsätzlich durchführbar. Und die Vermarktung von Zhipu halte ich für überzeugend. Allerdings verbrennt Zhipu auch am heftigsten Geld. Dass es so schnell zu einer Kapitalerhöhung/Bezugsaktien kommt, hatte ich nicht erwartet.
Solange noch keine Ergebnisse vorliegen, gibt es auch keinen Grund, anhand des aktuellen Kurses einfach den Stop-Loss zu werfen. Erst mal in die nächsten ein bis zwei Quartale schauen.
Was Nachkaufen/„Average Down“ betrifft: In dieser Phase würde ich es eher nicht empfehlen.
Im nächsten Jahr, im September, läuft es ab. Dann wird man von ihr verlangen, dass der Aktienkurs vor Ablauf wieder auf 825 steigt – oder auf 1130. Wenn der Aktienkurs 130% erreicht, hat das Unternehmen das Recht, die Anleihen vollständig zurückzurufen und so die Umwandlung in Aktien zu erzwingen!
Wenn man vom heutigen Kurs ausgeht: Wie stark muss sie steigen?
Im Grunde wettet man mit allem auf ihr neues Modell der nächsten Generation – auf die Kommerzialisierung der Burn-Rate und die Frage, ob es bei der nächsten Finanzierungsrunde A klappt.
Schauen wir auf die Reaktion des Marktes. „Neu finanzieren, um Altes zurückzuzahlen“ ist auch eine Option. Aber dann landet man wieder bei dem alten Problem: Wie der Markt die Verwässerung des Eigenkapitals von KI-Modellunternehmen bewertet.
Meine Kernthese für einen Long-Position ist: Das Geschäftsmodell von KI-Modellfirmen ist inzwischen grundsätzlich durchführbar. Und die Vermarktung von Zhipu halte ich für überzeugend. Allerdings verbrennt Zhipu auch am heftigsten Geld. Dass es so schnell zu einer Kapitalerhöhung/Bezugsaktien kommt, hatte ich nicht erwartet.
Solange noch keine Ergebnisse vorliegen, gibt es auch keinen Grund, anhand des aktuellen Kurses einfach den Stop-Loss zu werfen. Erst mal in die nächsten ein bis zwei Quartale schauen.
Was Nachkaufen/„Average Down“ betrifft: In dieser Phase würde ich es eher nicht empfehlen.