Die 10-jährigen US-Staatsanleihen haben erstmals seit Oktober 2023 die Marke von 5% berührt.
Das ist kein Rauschen. Wenn die sogenannte „risikofreie Rendite“ so hoch steigt, muss alles andere im Finanzsystem neu bewertet werden. Aktien, Immobilien, Private Equity – alles.
Viele vergessen: Höhere Zinsen machen nicht nur die Kreditaufnahme teurer. Sie verändern die gesamte Rechnung darüber, was zukünftige Cashflows heute wert sind. Ein Unternehmen, das Wachstum für 2030 verspricht, wirkt plötzlich viel weniger attraktiv, wenn Sie sich jetzt eine risikofreie Rendite von 5% sichern können.
Der Anleihemarkt versucht uns etwas zu sagen. Ob es um Inflationserwartungen geht, um finanzpolitische Bedenken oder einfach darum, dass das Angebot die Nachfrage überrollt – das ist letztlich nicht entscheidend. Entscheidend ist, dass die Kosten des Geldes steigen, und dass das überall Konsequenzen hat.
Beobachten Sie, was bricht.
Das ist kein Rauschen. Wenn die sogenannte „risikofreie Rendite“ so hoch steigt, muss alles andere im Finanzsystem neu bewertet werden. Aktien, Immobilien, Private Equity – alles.
Viele vergessen: Höhere Zinsen machen nicht nur die Kreditaufnahme teurer. Sie verändern die gesamte Rechnung darüber, was zukünftige Cashflows heute wert sind. Ein Unternehmen, das Wachstum für 2030 verspricht, wirkt plötzlich viel weniger attraktiv, wenn Sie sich jetzt eine risikofreie Rendite von 5% sichern können.
Der Anleihemarkt versucht uns etwas zu sagen. Ob es um Inflationserwartungen geht, um finanzpolitische Bedenken oder einfach darum, dass das Angebot die Nachfrage überrollt – das ist letztlich nicht entscheidend. Entscheidend ist, dass die Kosten des Geldes steigen, und dass das überall Konsequenzen hat.
Beobachten Sie, was bricht.
