Die französische Bank BNP Paribas hat in einem aktuellen makroökonomischen Research-Bericht eine Gegen-zu-Konsens-Ansage getroffen, die als besonders aggressiv gilt: Erwartet wird, dass die US-Notenbank (Fed) im Zeitraum von September 2026 bis Januar 2027 dreimal in Folge die Zinsen anhebt und so den Straffungszyklus bis ins erste Quartal 2027 verlängert. Die Bank führt aus, dass eine robuste Wachstumsresilienz der Wirtschaft, ein anhaltend größer werdendes fiskalisches Defizit sowie die umfangreichen Emissionen von Unternehmensanleihen die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen weiter nach oben treiben und dazu führen werden, dass sich die Zinsstrukturkurve weiter abflacht.
Aus Sicht der makro-„Technik“ stützt sich die Kernlogik dieser Prognose auf das Konzept „Keine Landung der Wirtschaft“ und das Fundament eines wachstumsstarken, widerstandsfähigen Aufschwungs. Im Gegensatz zu früheren Marktpositionierungen für einen längerfristigen Zinssenkungszyklus geht die BNP Paribas davon aus, dass eine starke wirtschaftliche Basis die Fed dazu zwingt, wieder mit Zinserhöhungen zu starten. Gleichzeitig wird erwartet, dass dieser „Mini-Zinserhöhungszyklus“ im Jahr 2027 im Q1 seinen Höhepunkt erreicht, bevor die Renditen im Anschluss in dem Maß zurückgehen, wie der Markt seine Rekonstruktion der Erwartungen an die Glaubwürdigkeit der Fed vornimmt.
Obwohl dieser langfristige Pfad steigender Zinsen wie eine hawkische Prognose wirkt, bestätigt er aus der Struktur der Preisbildung bei Risikoanlagen im Grunde genommen die langfristige Stärke der US-Makrobasis. Das Anheben der Renditen im langen Laufzeitbereich von US-Staatsanleihen geht mit einer klaren wirtschaftlichen Wachstumssicherung einher. Das bedeutet: Der Markt sieht sich nicht mit dem Risiko eines Absturzes der Liquidität konfrontiert, sondern erhält vielmehr eine gesunde fundamentale Unterlage für unterschiedliche Vermögenswerte.
Für den Kryptomarkt gilt: $BTC und Risikoanlagen könnten nach der Verdauung der kurzfristigen makroökonomischen Erwartungen in eine strukturell bullische Phase übergehen. Getragen werden soll dies von einer starken wirtschaftlichen Fundamentaldynamik und anhaltenden Zuflüssen institutioneller Gelder. Solange die Zinserwartungen durch echtes Wachstum und nicht durch eine außer Kontrolle geratene schädliche Inflation angetrieben werden, wird eine ausreichende Risikobereitschaft des Marktes die Bewertung der Tokens letztlich in höhere Bereiche vorantreiben.📈
#Fed #InterestRates #BNPParibas
Aus Sicht der makro-„Technik“ stützt sich die Kernlogik dieser Prognose auf das Konzept „Keine Landung der Wirtschaft“ und das Fundament eines wachstumsstarken, widerstandsfähigen Aufschwungs. Im Gegensatz zu früheren Marktpositionierungen für einen längerfristigen Zinssenkungszyklus geht die BNP Paribas davon aus, dass eine starke wirtschaftliche Basis die Fed dazu zwingt, wieder mit Zinserhöhungen zu starten. Gleichzeitig wird erwartet, dass dieser „Mini-Zinserhöhungszyklus“ im Jahr 2027 im Q1 seinen Höhepunkt erreicht, bevor die Renditen im Anschluss in dem Maß zurückgehen, wie der Markt seine Rekonstruktion der Erwartungen an die Glaubwürdigkeit der Fed vornimmt.
Obwohl dieser langfristige Pfad steigender Zinsen wie eine hawkische Prognose wirkt, bestätigt er aus der Struktur der Preisbildung bei Risikoanlagen im Grunde genommen die langfristige Stärke der US-Makrobasis. Das Anheben der Renditen im langen Laufzeitbereich von US-Staatsanleihen geht mit einer klaren wirtschaftlichen Wachstumssicherung einher. Das bedeutet: Der Markt sieht sich nicht mit dem Risiko eines Absturzes der Liquidität konfrontiert, sondern erhält vielmehr eine gesunde fundamentale Unterlage für unterschiedliche Vermögenswerte.
Für den Kryptomarkt gilt: $BTC und Risikoanlagen könnten nach der Verdauung der kurzfristigen makroökonomischen Erwartungen in eine strukturell bullische Phase übergehen. Getragen werden soll dies von einer starken wirtschaftlichen Fundamentaldynamik und anhaltenden Zuflüssen institutioneller Gelder. Solange die Zinserwartungen durch echtes Wachstum und nicht durch eine außer Kontrolle geratene schädliche Inflation angetrieben werden, wird eine ausreichende Risikobereitschaft des Marktes die Bewertung der Tokens letztlich in höhere Bereiche vorantreiben.📈
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