Die Bank BNP Paribas hat gerade eine bemerkenswerte Prognose zur Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) abgegeben und geht davon aus, dass diese im Zeitraum von September 2026 bis Januar 2027 bis zu 3 Zinserhöhungsrunden durchführen könnte. Diese Prognose steht im Widerspruch zu den derzeitigen Erwartungen vieler Marktteilnehmer auf eine langfristige Lockerung.
Laut den Analysten von BNP Paribas wird der Anstoß für diesen neuen Straffungszyklus durch die Kombination von drei Faktoren getrieben: ein weiterhin starkes Wirtschaftswachstum, ein lang anhaltendes Haushaltsdefizit und eine zunehmende Welle von Unternehmensanleiheemissionen. Dieses Umfeld wird die Basis der langfristigen Renditen nach oben drücken und dazu führen, dass die Zinsstrukturkurve tendenziell seitwärts verläuft.
Für traditionelle Finanzmärkte wird die Perspektive, dass die Zinsen hoch bleiben und im mittleren Zeithorizont erneut weiter steigen, großen Druck auf die Kapitalkosten ausüben. Gleichzeitig stützt dies die Stärke des US-Dollars. Dass die Renditen von Staats- und anderen Anleihen auf hohem Niveau bleiben, erzeugt zudem direkten Wettbewerbsdruck auf Kapitalzuflüsse in risikoreiche Vermögenswerte wie Technologieaktien.
Für den Kryptomarkt bedeutet das Szenario einer länger anhaltenden Verknappung der Liquidität, dass spekulatives Kapital nicht in $BTC und Altcoins fließen kann. Krypto-Investoren sollten sich darauf einstellen, dass ein komplexerer makroökonomischer Zyklus bevorsteht: In ihm werden die Wachstumsphasen stärker von realen Kapitalströmen institutioneller Akteure abhängen als von der Erwartung einer massiven Geldlockerung.
#Fed #InterestRates #BNPParibas #CryptoMacro
Laut den Analysten von BNP Paribas wird der Anstoß für diesen neuen Straffungszyklus durch die Kombination von drei Faktoren getrieben: ein weiterhin starkes Wirtschaftswachstum, ein lang anhaltendes Haushaltsdefizit und eine zunehmende Welle von Unternehmensanleiheemissionen. Dieses Umfeld wird die Basis der langfristigen Renditen nach oben drücken und dazu führen, dass die Zinsstrukturkurve tendenziell seitwärts verläuft.
Für traditionelle Finanzmärkte wird die Perspektive, dass die Zinsen hoch bleiben und im mittleren Zeithorizont erneut weiter steigen, großen Druck auf die Kapitalkosten ausüben. Gleichzeitig stützt dies die Stärke des US-Dollars. Dass die Renditen von Staats- und anderen Anleihen auf hohem Niveau bleiben, erzeugt zudem direkten Wettbewerbsdruck auf Kapitalzuflüsse in risikoreiche Vermögenswerte wie Technologieaktien.
Für den Kryptomarkt bedeutet das Szenario einer länger anhaltenden Verknappung der Liquidität, dass spekulatives Kapital nicht in $BTC und Altcoins fließen kann. Krypto-Investoren sollten sich darauf einstellen, dass ein komplexerer makroökonomischer Zyklus bevorsteht: In ihm werden die Wachstumsphasen stärker von realen Kapitalströmen institutioneller Akteure abhängen als von der Erwartung einer massiven Geldlockerung.
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