刺点先放这：印度不是又开一条「代币化沙盒演示」，而是把公司债直接原生记在法定存管机构的分布式账本上，资金腿用RBI批发型CBDC（e₹）原子交割。
SEBI新闻稿（PR No.56/2026，9月10日，孟买全球金融科技节上由RBI行长Sanjay Malhotra与SEBI主席Tuhin Kanta Pandey联合宣布）写得很硬——试点名Demat 2.0：券在存管机构持有的许可制DLT上发行/持有，钱走统一市场接口接到批发型e₹钱包，券款同时过户。
官方数字：三家合计已发₹1,025 crore（约102.5亿卢比）
· REC Limited（公营NBFC）9月7日首发，₹500 crore，18名投资人
· L&T Limited 9月9日，₹500 crore，4名投资人
· IIFL（私营NBFC）9月9日，₹25 crore，1名投资人
SEBI自己强调的「印度差异」：全球多是发行人各玩各的平台；印度声称是首个在既有受监管市场基建里，由法定存管机构记账、用央行数字货币结清资金腿的公司债原生代币化路径。法律属性不变——还是同一只债，评级、受托人、披露、上市要求全在；投资者用现有demat账户扩展，不新开户、不重做KYC。
阶段也很清楚：一期还在发；后续才接到现有RFQ做二级，再往后才谈零售。试点≠全面铺开。
我的过滤：这跟「链上炒一张债」不是一路货色。值得盯的是监管账本+CBDC结算能不能把公司债发行到账、二级回笼从T+2压缩到当日——效率题，不是叙事题。
不构成投资建议。