#US2YearYieldRisesTo4.61%
Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen sendet ein Signal aus, das Krypto-Trader nicht ignorieren sollten.
Sie stieg diese Woche auf rund 4,63%, nachdem sich die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Federal Reserve) im September deutlich erhöht hatten.
Doch ich denke, die interessante Geschichte ist größer als „Die Fed wird härter“.
Der August-CPI stieg um 0,4% im Monatsvergleich und um 3,4% im Jahresvergleich. Der Kern-CPI erhöhte sich um 0,3% monatlich und um 2,4% jährlich. Der monatliche Kernwert fiel etwas wärmer aus als erwartet, während Ölpreise über 100 US-Dollar eine weitere mögliche Quelle für Inflationsdruck darstellen.
Die Märkte reagierten schnell. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September stieg in Richtung 86%, während die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe 4,63% erreichte.
Das ist für Krypto wichtig, weil der Übertragungsmechanismus nicht einfach „höhere Zinsen = Bitcoin fällt“ lautet.
Das größere Thema ist die Opportunitätskosten des Kapitals.
Wenn kurzfristige Treasuries zunehmend attraktive Renditen bieten, haben Anleger weniger Anreiz, weiter hinaus auf der Risikokurve zu gehen. Das kann dazu führen, dass spekulative Assets gegen eine deutlich höhere Basisrendite antreten.
Und der Druck beschränkt sich nicht auf die 2-Jahres-Anleihe. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nähert sich der 5%-Marke, was darauf hindeutet, dass dies zu einer breiteren Neubewertung der Kapitalkosten wird – und nicht nur eine Story für ein einziges Fed-Treffen.
Das macht die Krypto-Perspektive nicht automatisch bärisch. Es bedeutet aber, dass Liquidität und Zinsen mehr Aufmerksamkeit verdienen als ein weiterer isolierter Kurschart.
Lese ich das falsch, oder wird der Anleihemarkt zum wichtigeren Krypto-Signal?
Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen sendet ein Signal aus, das Krypto-Trader nicht ignorieren sollten.
Sie stieg diese Woche auf rund 4,63%, nachdem sich die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Federal Reserve) im September deutlich erhöht hatten.
Doch ich denke, die interessante Geschichte ist größer als „Die Fed wird härter“.
Der August-CPI stieg um 0,4% im Monatsvergleich und um 3,4% im Jahresvergleich. Der Kern-CPI erhöhte sich um 0,3% monatlich und um 2,4% jährlich. Der monatliche Kernwert fiel etwas wärmer aus als erwartet, während Ölpreise über 100 US-Dollar eine weitere mögliche Quelle für Inflationsdruck darstellen.
Die Märkte reagierten schnell. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September stieg in Richtung 86%, während die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe 4,63% erreichte.
Das ist für Krypto wichtig, weil der Übertragungsmechanismus nicht einfach „höhere Zinsen = Bitcoin fällt“ lautet.
Das größere Thema ist die Opportunitätskosten des Kapitals.
Wenn kurzfristige Treasuries zunehmend attraktive Renditen bieten, haben Anleger weniger Anreiz, weiter hinaus auf der Risikokurve zu gehen. Das kann dazu führen, dass spekulative Assets gegen eine deutlich höhere Basisrendite antreten.
Und der Druck beschränkt sich nicht auf die 2-Jahres-Anleihe. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nähert sich der 5%-Marke, was darauf hindeutet, dass dies zu einer breiteren Neubewertung der Kapitalkosten wird – und nicht nur eine Story für ein einziges Fed-Treffen.
Das macht die Krypto-Perspektive nicht automatisch bärisch. Es bedeutet aber, dass Liquidität und Zinsen mehr Aufmerksamkeit verdienen als ein weiterer isolierter Kurschart.
Lese ich das falsch, oder wird der Anleihemarkt zum wichtigeren Krypto-Signal?
