#CPI数据来袭能否触发9月加息
Nach der Veröffentlichung von PPI und CPI haben mehrere Institutionen ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung im September nach oben korrigiert
Warum können Krypto und US-Aktien trotz Zinserhöhungserwartungen noch durchhalten, nachdem ein geopolitischer Konflikt den Ölpreis befeuert hat?
Die frisch veröffentlichten August-Daten haben dem Markt tatsächlich kurzfristig die Luft genommen: Der PPI stieg im Jahresvergleich auf 5,4%, während der CPI im Monatsvergleich auf 0,4% kletterte. Die Lage im Nahen Osten hat den Ölpreis über die Marke von 100 US-Dollar gedrückt und ist damit die Quelle dieser zweiten Inflationswelle
Im Zinsfutures-Markt schoss die Wette auf eine erneute Zinserhöhung um 25 Basispunkte für September in Sekundenschnelle nach oben. Auch große Banken wie Goldman Sachs und die Deutsche Bank haben ihre Einschätzung angepasst und warnen, dass das Fenster für Zinserhöhungen möglicherweise wieder aufgeht
Doch wenn man sich das aktuelle Kursbild genauer ansieht: Schauen wir uns an, wie sich riskante Vermögenswerte verändern
▶️ Die Kerninflation erzählt eine andere Geschichte
Ohne Energie lag der Kern-CPI im Jahresvergleich bei 2,4%. Der Markt weiß: Der Inflationssprung kommt diesmal hauptsächlich durch eine Einzelsignatur – den Ölpreis – und nicht durch eine flächendeckende Überhitzung des Konsums
▶️ Eine subtile Aufspaltung nach Asset-Eigenschaften
US-Aktien folgen dem Logik-Muster „Konjunktur trotzen“. BTC hingegen wird angesichts von Währungsabwertung und geopolitischen Spannungen von einem Teil der Gelder erneut als Zufluchtswert sowie als Absicherung gegen Inflationsrisiken betrachtet
▶️ Der eigentliche Fokus des Wettstreits liegt längst nicht mehr im September
Ob die Fed im September um 25 Basispunkte erhöht, ist im Kursbild bereits zu großen Teilen eingepreist. Was viele jetzt stärker interessiert, sind die Aussagen des Fed-Vorsitzenden nach der Sitzung
Als Nächstes kommt es vor allem auf die FOMC-Sitzung am 17. September an. Wenn die Fed die Zinserhöhung nur als Abwehrmaßnahme gegen den hohen Ölpreis sieht und keine Leitlinie für einen langfristigen Straffungszyklus setzt, dann ist nach einer „Bad News sind raus“-Phase für BTC und US-Aktien eine Gegenbewegung sehr wahrscheinlich
Umgekehrt: Wenn das Dot-Plot-Chart die Obergrenze für langfristige Zinsen deutlich nach oben anhebt, dann kommt die echte Endprüfung der Liquiditätsverknappung erst richtig. Statt blind auf fallende Kurse zu setzen, ist es derzeit die stabilere Vorgehensweise, die Cashflows im Blick zu behalten und abzuwarten, bis die „Schuhe gefallen sind“
$BTC
$ETH
$XAUT
DYOR
Nach der Veröffentlichung von PPI und CPI haben mehrere Institutionen ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung im September nach oben korrigiert
Warum können Krypto und US-Aktien trotz Zinserhöhungserwartungen noch durchhalten, nachdem ein geopolitischer Konflikt den Ölpreis befeuert hat?
Die frisch veröffentlichten August-Daten haben dem Markt tatsächlich kurzfristig die Luft genommen: Der PPI stieg im Jahresvergleich auf 5,4%, während der CPI im Monatsvergleich auf 0,4% kletterte. Die Lage im Nahen Osten hat den Ölpreis über die Marke von 100 US-Dollar gedrückt und ist damit die Quelle dieser zweiten Inflationswelle
Im Zinsfutures-Markt schoss die Wette auf eine erneute Zinserhöhung um 25 Basispunkte für September in Sekundenschnelle nach oben. Auch große Banken wie Goldman Sachs und die Deutsche Bank haben ihre Einschätzung angepasst und warnen, dass das Fenster für Zinserhöhungen möglicherweise wieder aufgeht
Doch wenn man sich das aktuelle Kursbild genauer ansieht: Schauen wir uns an, wie sich riskante Vermögenswerte verändern
▶️ Die Kerninflation erzählt eine andere Geschichte
Ohne Energie lag der Kern-CPI im Jahresvergleich bei 2,4%. Der Markt weiß: Der Inflationssprung kommt diesmal hauptsächlich durch eine Einzelsignatur – den Ölpreis – und nicht durch eine flächendeckende Überhitzung des Konsums
▶️ Eine subtile Aufspaltung nach Asset-Eigenschaften
US-Aktien folgen dem Logik-Muster „Konjunktur trotzen“. BTC hingegen wird angesichts von Währungsabwertung und geopolitischen Spannungen von einem Teil der Gelder erneut als Zufluchtswert sowie als Absicherung gegen Inflationsrisiken betrachtet
▶️ Der eigentliche Fokus des Wettstreits liegt längst nicht mehr im September
Ob die Fed im September um 25 Basispunkte erhöht, ist im Kursbild bereits zu großen Teilen eingepreist. Was viele jetzt stärker interessiert, sind die Aussagen des Fed-Vorsitzenden nach der Sitzung
Als Nächstes kommt es vor allem auf die FOMC-Sitzung am 17. September an. Wenn die Fed die Zinserhöhung nur als Abwehrmaßnahme gegen den hohen Ölpreis sieht und keine Leitlinie für einen langfristigen Straffungszyklus setzt, dann ist nach einer „Bad News sind raus“-Phase für BTC und US-Aktien eine Gegenbewegung sehr wahrscheinlich
Umgekehrt: Wenn das Dot-Plot-Chart die Obergrenze für langfristige Zinsen deutlich nach oben anhebt, dann kommt die echte Endprüfung der Liquiditätsverknappung erst richtig. Statt blind auf fallende Kurse zu setzen, ist es derzeit die stabilere Vorgehensweise, die Cashflows im Blick zu behalten und abzuwarten, bis die „Schuhe gefallen sind“
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