Die Frage ist nicht mehr: Was wird der CPI# sagen?
Die Nummer ist bereits angekommen, und nun beginnt die wichtigste Phase: Wie wird die Federal Reserve diese Daten lesen und wie werden die Märkte den Zins neu einpreisen?
Der US-Inflationsbericht für August zeigte einen Anstieg des Verbraucherpreisindex (CPI) um 0,4 % im Monatsvergleich und um 3,4 % im Jahresvergleich, während der Kern-CPI um 0,3 % im Monatsvergleich und um 2,4 % im Jahresvergleich stieg. Der Anstieg der Kerninflation im Monatsvergleich war stärker als einige Prognosen von Ökonomen, wodurch Inflationssorgen weiterhin stark präsent blieben.
Und wenn wir diese Zahlen neben den Bericht zu den Nicht-Landwirtschafts-Löhnen stellen, wird das Bild klarer.
Die US-Wirtschaft hat im August 162.000 Arbeitsplätze hinzugefügt, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% stabil blieb. Dieses Ergebnis war deutlich stärker als der durchschnittliche monatliche Zuwachs von rund 31.000 Jobs in den vorherigen zwölf Monaten, was unterstreicht, dass der Arbeitsmarkt der Wirtschaft weiterhin etwas Rückhalt geben kann.
Dann kam der PPI dazu und legte noch eine weitere Schicht Besorgnis nach: Der Erzeugerpreisindex stieg im August um 0,4% im Monatsvergleich und um 5,4% im Jahresvergleich.
Also… wird der Fed-Leitzins erhöht?
Meine Haltung: kurzfristig vorsichtig Bearish bei Hochrisiko-Assets.
Nicht, weil Zinserhöhungen sicher sind, sondern weil die jüngsten Daten es der Fed schwerer machen, die Inflation zu ignorieren.
Wenn die Zinserwartungen weiter steigen, könnten wir Druck auf Aktien und Kryptowährungen sehen – insbesondere bei Vermögenswerten, die besonders empfindlich auf Liquidität und Renditen reagieren.
Was Gold betrifft, so bin ich vorsichtig Bullish darauf als Absicherungsinstrument gegen Inflation und Unsicherheit. Aber ich erwarte keinen geraden Aufwärtspfad; ein stärkerer US-Dollar und höhere Renditen könnten vorübergehende Korrekturen auslösen, selbst wenn die Nachfrage nach Gold als sicherer Hafen weiterbesteht.
Hier liegt die Ironie:
Hohe Inflation kann für Gold mittelfristig positiv sein, aber kurzfristig negativ, wenn sie zu einem starken Anstieg der Renditen und des Dollars führt.
Deshalb werde ich CPI nicht als einzelnes BUY- oder SELL-Signal behandeln, sondern das, was nach der Zahl kommt:
Renditen ← Dollar ← Gold ← Aktien ← Kryptowährungen.
Die Wirtschaftszahl bewegt sich also nicht allein; die Marktreaktion ist es, die die wahre Geschichte offenbart.
Die Frage, die ich gerade beobachte:
Wird der nächste Schritt der Fed nur eine einzelne Zinserhöhung sein, um der Inflation entgegenzuwirken, oder der Beginn eines neuen Straffungszyklus?
