Metalle geraten ins Schwanken, während Gold mit der Fed handelt, Kupfer mit US-Zöllen handelt und Eisenerz-Lithium China
🥇 Spotgold fiel diese Woche um rund 2–2,5%, während Silber etwa 3–4% verlor, nachdem US-Inflationsdaten die Erwartungen auf weiteres Vorgehen der Fed bei der Straffung untermauerten. Renditen nahe 5% überwogen die Nachfrage nach sicheren Häfen aufgrund der Spannungen in Hormus, sodass Gold trotz eines Kursrückpralls am Freitag bereits zum dritten Mal in Folge auf Wochenbasis rückläufig blieb, nachdem sich der Ölpreis beruhigte.
📉 Die längerfristige Positionierung zeigt bislang keine klare Umkehr. Die Bestände globaler Gold-ETFs liegen weiterhin nahe Rekordniveaus, und die spekulative Positionierung ist noch immer stark auf der Long-Seite. Das spricht dafür, dass der Rückgang vor allem durch reale Renditen und Finanzierungskosten ausgelöst wird und nicht durch eine breite Liquidation.
🟠 Kupfer war der auffälligste Ausreißer unter den Basismetallen. Nachdem COMEX und LME Rekordstände erreicht hatten, fielen die Preise deutlich, nachdem Berichte sagten, das Weiße Haus habe noch nicht über Zölle für raffiniertes Kupfer entschieden. COMEX verlor am Donnerstag mehr als 5%, während sich die LME-Cash-Struktur von Aufschlag auf Abschlag veränderte. Das signalisiert eine geringere kurzfristige Knappheit.
⛏️ Das Minenangebot bleibt eingeschränkt. Behandlungskosten sind auf null oder negative Werte gefallen, da Chile, Grasberg und Kamoa-Kakula unter Produktionsdruck stehen. Das Konzentrat bleibt weiterhin knapp, selbst wenn die US-Kathodenbestände erhöht bleiben, nachdem es nach starken Zuflüssen in COMEX zu einem Anstieg kam.
🏗️ Eisenerz stieg kurzzeitig über 100 USD/t, gab dann aber auf etwa 97 USD nach, da sich die Margen der chinesischen Stahlindustrie verschlechterten. Auch Lithium blieb unter Druck, bedingt durch Überangebot und hohe Lagerbestände; dadurch sind beide Märkte vor allem an die nachfragebezogenen Entwicklungen in China gebunden.
📆 Für den Zeitraum 14.–18. September werden sich Gold und Silber auf die Fed konzentrieren, Kupfer auf Signale zu US-Zöllen, während Eisenerz und Lithium an die industriellen Bedingungen in China gekoppelt bleiben.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 Spotgold fiel diese Woche um rund 2–2,5%, während Silber etwa 3–4% verlor, nachdem US-Inflationsdaten die Erwartungen auf weiteres Vorgehen der Fed bei der Straffung untermauerten. Renditen nahe 5% überwogen die Nachfrage nach sicheren Häfen aufgrund der Spannungen in Hormus, sodass Gold trotz eines Kursrückpralls am Freitag bereits zum dritten Mal in Folge auf Wochenbasis rückläufig blieb, nachdem sich der Ölpreis beruhigte.
📉 Die längerfristige Positionierung zeigt bislang keine klare Umkehr. Die Bestände globaler Gold-ETFs liegen weiterhin nahe Rekordniveaus, und die spekulative Positionierung ist noch immer stark auf der Long-Seite. Das spricht dafür, dass der Rückgang vor allem durch reale Renditen und Finanzierungskosten ausgelöst wird und nicht durch eine breite Liquidation.
🟠 Kupfer war der auffälligste Ausreißer unter den Basismetallen. Nachdem COMEX und LME Rekordstände erreicht hatten, fielen die Preise deutlich, nachdem Berichte sagten, das Weiße Haus habe noch nicht über Zölle für raffiniertes Kupfer entschieden. COMEX verlor am Donnerstag mehr als 5%, während sich die LME-Cash-Struktur von Aufschlag auf Abschlag veränderte. Das signalisiert eine geringere kurzfristige Knappheit.
⛏️ Das Minenangebot bleibt eingeschränkt. Behandlungskosten sind auf null oder negative Werte gefallen, da Chile, Grasberg und Kamoa-Kakula unter Produktionsdruck stehen. Das Konzentrat bleibt weiterhin knapp, selbst wenn die US-Kathodenbestände erhöht bleiben, nachdem es nach starken Zuflüssen in COMEX zu einem Anstieg kam.
🏗️ Eisenerz stieg kurzzeitig über 100 USD/t, gab dann aber auf etwa 97 USD nach, da sich die Margen der chinesischen Stahlindustrie verschlechterten. Auch Lithium blieb unter Druck, bedingt durch Überangebot und hohe Lagerbestände; dadurch sind beide Märkte vor allem an die nachfragebezogenen Entwicklungen in China gebunden.
📆 Für den Zeitraum 14.–18. September werden sich Gold und Silber auf die Fed konzentrieren, Kupfer auf Signale zu US-Zöllen, während Eisenerz und Lithium an die industriellen Bedingungen in China gekoppelt bleiben.
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