Der August-CPI sinkt heute, und ich tendiere dazu, darauf bullisch zu setzen. Hier ist mein Gedankengang.

Ja, das Setup wirkt auf dem Papier zwar hawkisch. Die Nonfarm-Payrolls haben die Erwartungen deutlich übertroffen (162K vs. ~56K Prognose), und gestern kam der PPI mit 5,4% im Jahresvergleich überraschend stark herein. Das ist normalerweise das Rezept dafür, dass „die Fed erhöht, Risk Assets werden getroffen“.

Aber hier ist, warum ich mir keine Sorgen mache.

Der CPI kühlt tatsächlich seit zwei Monaten in Folge ... 3,4% im Juli, runter von 3,5% im Juni. Selbst mit einem starken PPI-Print zeigt die Inflation aus Sicht der Verbraucher weiterhin einen abwärts gerichteten Trend, und das von der Fed bevorzugte Maß, der PCE, dürfte für sie eher eine Rolle spielen als eine einzelne CPI-Überschrift.

Mein Fazit: Selbst wenn die heutige Zahl leicht zu heiß ausfällt, wird sie wahrscheinlich nicht heiß genug sein, um einen deutlich größeren hawkischen Schock auszulösen, als der Markt bereits einpreist.

Und wenn sie im Einklang mit den Erwartungen liegt oder kühler ausfällt, ist das grünes Licht für Risk Assets – einschließlich Krypto – in Richtung des FOMC-Treffens nächste Woche.

Bullisch bleibe ich bei diesem Setup.

Ich aktualisiere, nachdem der Print raus ist.

#CPIWatch