Warsh hielt eine aggressive Rede bei Jackson Hole, jetzt kommt der CPI heiß herein – und viele verbinden die Punkte.

Wenn man vor den weltweiten Zentralbankern hart über Inflation spricht, kann man nicht einfach abwinken, wenn die Daten das Gegenteil belegen. Die Märkte achten auf Kontinuität.

Das ist klassische Fed-Glaubwürdigkeitsrechnung: Worte + Daten = Handeln. Wenn sie nach dieser Grundlage nicht in der nächsten Sitzung anheben, wird die Botschaft schnell verwässert.

Der Anleihemarkt verzeiht keine widersprüchlichen Signale.