" BTC ist in 5 Minuten um 1.000 $ gefallen. Auch Gold fiel, zeitgleich, zur gleichen Zeit, aus dem gleichen Grund. "
Am 4. September kam der August-NFP bei 162.000 heraus – fast das Dreifache der Erwartungen. Die Wahrscheinlichkeit für weitere Zinserhöhungen sprang auf 60–66 %. Und Btc's 90-Tage-Korrelation mit Gold erreichte ein Sechs-Jahres-Hoch.
Da wurde mir klar, dass ich zwei Assets hielt, die sich unabhängig voneinander bewegen sollten, die aber tatsächlich auf dieselbe Wette setzten: dass die Fed nicht erhöhen würde.
Das Problem ist: Ich bin mir nicht sicher, ob diese Wette richtig oder falsch ist. Denn die Fed sagt mir nicht, was davon stimmt. In Jackson Hole bestätigte Warsh, dass der PCE bei 3,7 % YoY „keine wesentliche Verbesserung“ gezeigt hat, warnte, die Fed habe noch „Arbeit vor sich“, weigerte sich aber, irgendeine Vorab-Orientierung zu geben. Die Märkte preisen derzeit eine 66-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung durch einen Mann ein, der sich verpflichtet hat, ihnen im Voraus nichts zu sagen. Das ist keine Analyse. Das ist strukturiertes Raten.
Und die Schlagzeile mit 162.000 ist nicht so stark, wie sie aussieht. Der durchschnittliche Dreimonatslohnzettel liegt immer noch nur bei 71.000. Der Juli wurde von -23.000 auf +21.000 korrigiert – einen guten Monat nach einem schwachen Sommer. Das reicht nicht, um von einer erneuten Beschleunigung zu sprechen. Wenn die Fed das so gelesen hätte, hätte Gouverneur Waller nicht die Tür offen gelassen, um unmittelbar vor dem NFP noch an einem Hold festzuhalten.
Die heutigen August-CPI-Daten um 8:30 Uhr ET sind entscheidend. Diese Zahl zählt viel mehr als die 162.000, denn Warsh hat es bereits ganz klar gesagt: Inflation hat Priorität, nicht Jobs.
Schwacher CPI: Die Chancen für eine Erhöhung von 66 % könnten sich innerhalb von Minuten umkehren. BTC und Gold steigen gemeinsam.
Heißer CPI: beides fällt gemeinsam. Gleicher Mechanismus, gleiche Richtung.
Die Frage, zu der ich immer wieder zurückkomme, lautet: Wenn BTC und Gold nicht mehr zwei unabhängige Absicherungen sind, sondern eine einzige Wette auf die Geldpolitik der Fed, ist dein Portfolio dann tatsächlich diversifiziert – oder nur auf dem Papier?
Ich halte beides und ich bin mir nicht sicher, ob ich richtig liege.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
Am 4. September kam der August-NFP bei 162.000 heraus – fast das Dreifache der Erwartungen. Die Wahrscheinlichkeit für weitere Zinserhöhungen sprang auf 60–66 %. Und Btc's 90-Tage-Korrelation mit Gold erreichte ein Sechs-Jahres-Hoch.
Da wurde mir klar, dass ich zwei Assets hielt, die sich unabhängig voneinander bewegen sollten, die aber tatsächlich auf dieselbe Wette setzten: dass die Fed nicht erhöhen würde.
Das Problem ist: Ich bin mir nicht sicher, ob diese Wette richtig oder falsch ist. Denn die Fed sagt mir nicht, was davon stimmt. In Jackson Hole bestätigte Warsh, dass der PCE bei 3,7 % YoY „keine wesentliche Verbesserung“ gezeigt hat, warnte, die Fed habe noch „Arbeit vor sich“, weigerte sich aber, irgendeine Vorab-Orientierung zu geben. Die Märkte preisen derzeit eine 66-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung durch einen Mann ein, der sich verpflichtet hat, ihnen im Voraus nichts zu sagen. Das ist keine Analyse. Das ist strukturiertes Raten.
Und die Schlagzeile mit 162.000 ist nicht so stark, wie sie aussieht. Der durchschnittliche Dreimonatslohnzettel liegt immer noch nur bei 71.000. Der Juli wurde von -23.000 auf +21.000 korrigiert – einen guten Monat nach einem schwachen Sommer. Das reicht nicht, um von einer erneuten Beschleunigung zu sprechen. Wenn die Fed das so gelesen hätte, hätte Gouverneur Waller nicht die Tür offen gelassen, um unmittelbar vor dem NFP noch an einem Hold festzuhalten.
Die heutigen August-CPI-Daten um 8:30 Uhr ET sind entscheidend. Diese Zahl zählt viel mehr als die 162.000, denn Warsh hat es bereits ganz klar gesagt: Inflation hat Priorität, nicht Jobs.
Schwacher CPI: Die Chancen für eine Erhöhung von 66 % könnten sich innerhalb von Minuten umkehren. BTC und Gold steigen gemeinsam.
Heißer CPI: beides fällt gemeinsam. Gleicher Mechanismus, gleiche Richtung.
Die Frage, zu der ich immer wieder zurückkomme, lautet: Wenn BTC und Gold nicht mehr zwei unabhängige Absicherungen sind, sondern eine einzige Wette auf die Geldpolitik der Fed, ist dein Portfolio dann tatsächlich diversifiziert – oder nur auf dem Papier?
Ich halte beides und ich bin mir nicht sicher, ob ich richtig liege.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
