Der August-CPI kam genau wie erwartet: Die Schlagzeilen-Inflation lag bei 3,4% im Jahresvergleich und blieb unverändert gegenüber Juli. Die Kerninflation sank leicht auf 2,4% von 2,5%.
Keine Überraschungen. Die Entschärfungs-Story bei der Inflation setzt sich fort, aber langsam. Die Märkte haben bereits ein Soft-Landing-Szenario eingepreist, daher bestätigt dieser Bericht einfach den Kurs, auf dem wir sind.
Die eigentliche Frage ist nicht, was im August passiert ist – sondern, ob dieses Tempo ausreicht, damit die Fed geduldig bleibt, oder ob sie unter Druck geraten, früher zu senken als später. Meine Einschätzung: Sie werden abwarten. Man hat damit schon einmal schlechte Erfahrungen gemacht, weil man den Sieg zu früh erklärt hat.
Keine Überraschungen. Die Entschärfungs-Story bei der Inflation setzt sich fort, aber langsam. Die Märkte haben bereits ein Soft-Landing-Szenario eingepreist, daher bestätigt dieser Bericht einfach den Kurs, auf dem wir sind.
Die eigentliche Frage ist nicht, was im August passiert ist – sondern, ob dieses Tempo ausreicht, damit die Fed geduldig bleibt, oder ob sie unter Druck geraten, früher zu senken als später. Meine Einschätzung: Sie werden abwarten. Man hat damit schon einmal schlechte Erfahrungen gemacht, weil man den Sieg zu früh erklärt hat.
