Jedes Mal, wenn der CPI ansteht, bemerke ich dasselbe. Eine Zahl erscheint auf dem Bildschirm – und plötzlich weiß plötzlich jeder ganz genau, was die Fed als Nächstes tun wird.
Ich habe das schon einmal gesehen, daher versuche ich, mich nicht von der Schlagzeile einfangen zu lassen.
Der US-CPI-Bericht für August kommt nur wenige Tage vor dem September-Treffen der Fed – daher ist dieser Fall ungewöhnlich interessant. Die zuletzt bestätigte Entwicklung zeigte im Juli eine headline-Inflation von 3,4% im Jahresvergleich, während der core CPI bei 2,5% lag. Energie wurde bereits zum Problem, weil die Benzinpreise stark gestiegen waren.
Nun ist die Energie sogar noch weiter nach oben gegangen. Der aktuelle Nowcast der Cleveland Fed deutete für August auf ein Plus von rund 0,36% beim monatlichen headline CPI sowie 0,20% bei der core-Komponente hin.
Dieser Unterschied ist wichtig.
Wenn die headline-Inflation vor allem deshalb steigt, weil Benzin teuer ist, lese ich das nicht genauso wie eine breite Beschleunigung bei Dienstleistungen, Wohnen und anderen Preisen.
Darum schaue ich bei core CPI und beim Bereich Wohnen genauer hin als auf die erste Zahl, die alle posten.
Wohnen bleibt ein wesentlicher Bestandteil des CPI-Warenkorbs, während die Erzeugerpreise ebenfalls weiter gestiegen sind. Der August-PPI legte um 0,4% im Monatsvergleich und um 5,4% im Jahresvergleich zu – wobei Energiepreise zusätzlichen Druck erzeugten.
Unterdessen befasst sich die Fed weiterhin mit einer Inflation, die über ihrem 2%-Ziel liegt. Beim Treffen im Juli hielt sie die Zinsen bei 3,50%–3,75% und drei Amtsträger bevorzugten sogar einen Zinsschritt um 25 Basispunkte.
Daher gehe ich nicht davon aus, dass der nächste CPI-Print automatisch bullish oder bearish ist.
Eine schwache core-Zahl könnte die Zinssorgen beruhigen und Risikoanlagen helfen.
Eine starke core-Zahl könnte Renditen und den Dollar nach oben drücken und zusätzlichen Druck auf Krypto ausüben.
Aber der erste Schritt ist vielleicht nicht der letzte. Ich habe gesehen, wie Märkte zunächst die Schlagzeilen verkauften und sich dann drehten, sobald Trader die Details tatsächlich gelesen hatten.
Für mich ist die eigentliche Frage ganz einfach:
Kühlt die Inflation wirklich ab – oder liefern Energie und Dienstleistungen uns einen weiteren Grund, vorsichtig zu bleiben?
Die Schlagzeile wird das Geräusch machen.
Die Details werden die Geschichte erzählen.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
Ich habe das schon einmal gesehen, daher versuche ich, mich nicht von der Schlagzeile einfangen zu lassen.
Der US-CPI-Bericht für August kommt nur wenige Tage vor dem September-Treffen der Fed – daher ist dieser Fall ungewöhnlich interessant. Die zuletzt bestätigte Entwicklung zeigte im Juli eine headline-Inflation von 3,4% im Jahresvergleich, während der core CPI bei 2,5% lag. Energie wurde bereits zum Problem, weil die Benzinpreise stark gestiegen waren.
Nun ist die Energie sogar noch weiter nach oben gegangen. Der aktuelle Nowcast der Cleveland Fed deutete für August auf ein Plus von rund 0,36% beim monatlichen headline CPI sowie 0,20% bei der core-Komponente hin.
Dieser Unterschied ist wichtig.
Wenn die headline-Inflation vor allem deshalb steigt, weil Benzin teuer ist, lese ich das nicht genauso wie eine breite Beschleunigung bei Dienstleistungen, Wohnen und anderen Preisen.
Darum schaue ich bei core CPI und beim Bereich Wohnen genauer hin als auf die erste Zahl, die alle posten.
Wohnen bleibt ein wesentlicher Bestandteil des CPI-Warenkorbs, während die Erzeugerpreise ebenfalls weiter gestiegen sind. Der August-PPI legte um 0,4% im Monatsvergleich und um 5,4% im Jahresvergleich zu – wobei Energiepreise zusätzlichen Druck erzeugten.
Unterdessen befasst sich die Fed weiterhin mit einer Inflation, die über ihrem 2%-Ziel liegt. Beim Treffen im Juli hielt sie die Zinsen bei 3,50%–3,75% und drei Amtsträger bevorzugten sogar einen Zinsschritt um 25 Basispunkte.
Daher gehe ich nicht davon aus, dass der nächste CPI-Print automatisch bullish oder bearish ist.
Eine schwache core-Zahl könnte die Zinssorgen beruhigen und Risikoanlagen helfen.
Eine starke core-Zahl könnte Renditen und den Dollar nach oben drücken und zusätzlichen Druck auf Krypto ausüben.
Aber der erste Schritt ist vielleicht nicht der letzte. Ich habe gesehen, wie Märkte zunächst die Schlagzeilen verkauften und sich dann drehten, sobald Trader die Details tatsächlich gelesen hatten.
Für mich ist die eigentliche Frage ganz einfach:
Kühlt die Inflation wirklich ab – oder liefern Energie und Dienstleistungen uns einen weiteren Grund, vorsichtig zu bleiben?
Die Schlagzeile wird das Geräusch machen.
Die Details werden die Geschichte erzählen.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
