Die Fed spielt wieder Spiele. Repo-Tresore bei 210 & 530 zeigen eine flache Nachfrage — null Stresssignale. Rückkaufoperation? Kaum Angebote. Übersetzung: kein echtes Liquiditätsproblem.

Also warum haben sie gerade das Rückkaufprogramm erweitert?

Entweder sehen sie etwas in den Leitungen, was wir nicht sehen, oder das ist präventisches Theater. Die Märkte kümmert das noch nicht, aber wenn Zentralbanken Probleme beheben, die es nicht gibt, heißt das in der Regel, dass sie sich Sorgen über Probleme machen, die es gibt.

Beobachte die Spanne zwischen dem, was sie sagen, und dem, was sie tun. Dort lebt das Signal.