Als ich die Entwicklung von Bitcoin nach den letzten Inflationsdatenveröffentlichungen verglichen habe, ist mir ein leicht zu übersehendes Detail aufgefallen: Der Markt preist Zinsentscheidungen oft schon ein, bevor die Daten veröffentlicht werden.
Die Markterwartung für den Verbraucherpreisindex (CPI) im September liegt bei 3,4 % im Jahresvergleich, für den Kern-CPI bei 2,4 %. Im Monatsvergleich werden jeweils 0,4 % und 0,2 % erwartet. Diese Zahlen wirken nicht außer Kontrolle, aber ich achte besonders auf die Abweichung zwischen den Erwartungen und den tatsächlichen Daten.
Fällt der CPI höher aus als erwartet, muss die US-Notenbank möglicherweise vorsichtiger mit dem Tempo der Zinssenkungen umgehen oder die Zinsen sogar länger auf einem höheren Niveau halten. Umgekehrt könnte eine nachlassende Inflation das Vertrauen des Marktes in eine lockerere Geldpolitik stärken. Das bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin zwangsläufig steigt oder fällt.
Am interessantesten finde ich die Veränderungen bei den Positionierungen vor der Veröffentlichung. Wenn Händler zu sehr auf ein bestimmtes Ergebnis setzen, kann selbst eine kleine Überraschung Schwankungen auslösen, die weit über das hinausgehen, was die Daten selbst nahelegen.
Mir fällt auch auf, dass in vielen Diskussionen an den Kryptomärkten Konjunkturdaten einfach als positiv oder negativ eingestuft werden. In Wirklichkeit ist die Lage komplexer. Bitcoin reagiert empfindlich auf die Liquidität, und auch der US-Dollar, die Renditen von US-Staatsanleihen, die Risikobereitschaft und der Hebel im Markt beeinflussen die letztendliche Reaktion.
Für mich ist nicht entscheidend, ob der CPI den Erwartungen entspricht, sondern ob die Daten den geldpolitischen Handlungsspielraum der US-Notenbank verändert haben.
Wenn der CPI nahe an den Erwartungen liegt, die Renditen von US-Staatsanleihen aber dennoch deutlich steigen: Bedeutet das, dass der Inflationsdruck weiterhin besteht, oder waren die Zinssenkungserwartungen des Marktes zuvor bereits zu stark ausgeprägt?
#CPIWatch $LSK $MET $牛来
Die Markterwartung für den Verbraucherpreisindex (CPI) im September liegt bei 3,4 % im Jahresvergleich, für den Kern-CPI bei 2,4 %. Im Monatsvergleich werden jeweils 0,4 % und 0,2 % erwartet. Diese Zahlen wirken nicht außer Kontrolle, aber ich achte besonders auf die Abweichung zwischen den Erwartungen und den tatsächlichen Daten.
Fällt der CPI höher aus als erwartet, muss die US-Notenbank möglicherweise vorsichtiger mit dem Tempo der Zinssenkungen umgehen oder die Zinsen sogar länger auf einem höheren Niveau halten. Umgekehrt könnte eine nachlassende Inflation das Vertrauen des Marktes in eine lockerere Geldpolitik stärken. Das bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin zwangsläufig steigt oder fällt.
Am interessantesten finde ich die Veränderungen bei den Positionierungen vor der Veröffentlichung. Wenn Händler zu sehr auf ein bestimmtes Ergebnis setzen, kann selbst eine kleine Überraschung Schwankungen auslösen, die weit über das hinausgehen, was die Daten selbst nahelegen.
Mir fällt auch auf, dass in vielen Diskussionen an den Kryptomärkten Konjunkturdaten einfach als positiv oder negativ eingestuft werden. In Wirklichkeit ist die Lage komplexer. Bitcoin reagiert empfindlich auf die Liquidität, und auch der US-Dollar, die Renditen von US-Staatsanleihen, die Risikobereitschaft und der Hebel im Markt beeinflussen die letztendliche Reaktion.
Für mich ist nicht entscheidend, ob der CPI den Erwartungen entspricht, sondern ob die Daten den geldpolitischen Handlungsspielraum der US-Notenbank verändert haben.
Wenn der CPI nahe an den Erwartungen liegt, die Renditen von US-Staatsanleihen aber dennoch deutlich steigen: Bedeutet das, dass der Inflationsdruck weiterhin besteht, oder waren die Zinssenkungserwartungen des Marktes zuvor bereits zu stark ausgeprägt?
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