Der Arbeitsmarktbericht vom August fiel besser aus als erwartet (162.000 neue Stellen, die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1%), während sich der Kern-CPI weiterhin bei etwa 2,5% einpendelt und damit über dem 2%-Ziel der Fed liegt. Der Markt preist aktuell eine Wahrscheinlichkeit von rund 60% für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte beim FOMC-Treffen im September ein — nachdem die Fed die Zinsen in zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen bei 3,5–3,75% unverändert gelassen hat.
Meine persönliche Einschätzung: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen diesmal steigen, ist höher als die, dass sie unverändert bleiben — aus drei Gründen: (1) Die Energiekosten sind aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette im Zusammenhang mit dem Nahost-Konflikt weiterhin hoch, (2) der Arbeitsmarkt ist immer noch recht robust, sodass die Fed keinen Druck verspürt, zu lockern, und (3) innerhalb der Fed gibt es seit den jüngsten Sitzungen mehr uneinige Stimmen, die eher für eine Straffung sprechen.
👍 Vorteile, wenn die Fed die Zinsen erhöht:
• Die Erwartungen an die Inflation eindämmen und die Glaubwürdigkeit der „Tauben“/„Hawk“-Haltung der Fed schützen, nachdem die Inflation jahrelang über dem Ziel lag.
• Der starke USD ist vorteilhaft für Importe und hilft, Energie-/Warenpreise, die in USD berechnet werden, zu kontrollieren.
• Politischen Spielraum für die Zukunft schaffen — falls die Wirtschaft tatsächlich schwächelt, hat die Fed mehr „Munition“, um die Zinsen zu senken.
👎 Nachteile:
• Steigende Finanzierungskosten belasten kleine Unternehmen und Personen, die ein Haus kaufen/ konsumieren wollen, in einer Phase, in der das Wachstum bereits langsamer geworden ist.
• Politisches Risiko: Die Regierung übt öffentlich Druck darauf aus, dass die Fed die Zinsen senkt — eine Erhöhung könnte die Beziehungen zwischen dem Weißen Haus und der Fed zusätzlich belasten.
• Für riskante Anlageklassen (Aktien, Krypto) verknappen höhere Zinsen meist die Liquidität, sodass Spekulationsströme abnehmen — Gold könnte kurzfristig als sicherer Hafen profitieren, aber Wachstumsaktien und Altcoins würden eher unter Korrekturdruck geraten.
Insgesamt ist das eine Entscheidung „kurzfristig gibt’s mehr, als es nimmt“ für den Markt mit Risiko — aber notwendig, damit die Fed langfristig Vertrauen in ihr Inflationsziel von 2% behält. Auf welche Seite tendierst du — Zinserhöhungen, um die Inflation zu dämpfen, oder unverändert lassen, um das Wachstum zu schützen? Teile deine Meinung und dein Portfolio unten 👇
(Der Beitrag dient dem Teilen persönlicher Ansichten und ist keine Anlageempfehlung.)
#CPIWatch #Fed #LaiSuat $NVDA.US #cpi
