Der US-Finanzminister Bessent hat kürzlich öffentlich auf Gerüchte reagiert, wonach zwischen ihm und dem Beamten der US-Notenbank (Fed) Walsh angeblich Meinungsverschiedenheiten in der Geldpolitik bestehen. Er erklärte, diese Darstellung sei „völlig absurd“. Zuvor hatte Walsh im Juli gesagt, der Markt solle seine Preise selbst festlegen. Bessents Stellungnahme soll nun das Bild einer Konfrontation zwischen den beiden im Hinblick auf ihre Handlungen im US-Staatsanleihemarkt abschwächen. Zudem betonte er, dass Anleger nicht die Zahlung einer zusätzlichen Risikoprämie für langfristige US-Staatsanleihen gefordert hätten, und dass die übertriebene Besorgnis der Öffentlichkeit lediglich Marktrauschen sei.
Der Kern dieser Debatte liegt in den jüngsten starken Turbulenzen am Markt für US-Staatsanleihen. Vor dem militärischen Vorgehen der USA gegen den Iran am 28. Februar lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen noch unter 4 Prozent. Doch mit der Eskalation der Lage im Nahen Osten stieg sie am Donnerstagabend deutlich auf 4,96 Prozent; die Rendite für 30-jährige US-Staatsanleihen erreichte sogar das höchste Niveau seit 2007. Der schnelle Anstieg der Renditen im langen Laufzeitbereich veranlasst den Markt, die Balance zwischen dem Emissionstempo des Finanzministeriums und der Geldpolitik neu zu bewerten.
Aus traditioneller Sicht im Finanzwesen führt die Annäherung der US-Staatsanleiherenditen an die Fünf-Prozent-Marke nicht nur dazu, dass der globale Referenzzinssatz für risikofreie Anlagen steigt, sondern auch zu anhaltendem Druck auf die Bewertung von riskanten Vermögenswerten. Die deutliche Erhöhung der Kreditkosten in Kombination mit der Unsicherheit durch geopolitische Faktoren lässt die Volatilität von US-Dollar-Vermögenswerten und Rohstoffen synchron verstärkt in die Höhe schnellen. Das Kapital spielt daher wiederholt zwischen Flucht in die Sicherheit und dem Streben nach hohen Renditen.
Für den Kryptomarkt befindet sich das makroökonomische Liquiditätsumfeld aktuell in einer eher komplexen Phase. Die hohen Renditen von US-Staatsanleihen lenken einerseits einen Teil der außerbörslichen Mittel ab, die auf stabile Renditen aus sind. Andererseits verstärken sie auch die Schwankungen wichtiger Assets wie etwa $BTC . Als Nächstes beobachtet der Markt weiter, ob sich die Renditen im langen Laufzeitbereich auf dem derzeitigen Niveau stabilisieren können. Kurzfristig dürfte die Entwicklung weiterhin stark auf makroökonomische und geopolitische Nachrichten reagieren.
#美债 #美联储 #Makro-Liquidität
Der Kern dieser Debatte liegt in den jüngsten starken Turbulenzen am Markt für US-Staatsanleihen. Vor dem militärischen Vorgehen der USA gegen den Iran am 28. Februar lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen noch unter 4 Prozent. Doch mit der Eskalation der Lage im Nahen Osten stieg sie am Donnerstagabend deutlich auf 4,96 Prozent; die Rendite für 30-jährige US-Staatsanleihen erreichte sogar das höchste Niveau seit 2007. Der schnelle Anstieg der Renditen im langen Laufzeitbereich veranlasst den Markt, die Balance zwischen dem Emissionstempo des Finanzministeriums und der Geldpolitik neu zu bewerten.
Aus traditioneller Sicht im Finanzwesen führt die Annäherung der US-Staatsanleiherenditen an die Fünf-Prozent-Marke nicht nur dazu, dass der globale Referenzzinssatz für risikofreie Anlagen steigt, sondern auch zu anhaltendem Druck auf die Bewertung von riskanten Vermögenswerten. Die deutliche Erhöhung der Kreditkosten in Kombination mit der Unsicherheit durch geopolitische Faktoren lässt die Volatilität von US-Dollar-Vermögenswerten und Rohstoffen synchron verstärkt in die Höhe schnellen. Das Kapital spielt daher wiederholt zwischen Flucht in die Sicherheit und dem Streben nach hohen Renditen.
Für den Kryptomarkt befindet sich das makroökonomische Liquiditätsumfeld aktuell in einer eher komplexen Phase. Die hohen Renditen von US-Staatsanleihen lenken einerseits einen Teil der außerbörslichen Mittel ab, die auf stabile Renditen aus sind. Andererseits verstärken sie auch die Schwankungen wichtiger Assets wie etwa $BTC . Als Nächstes beobachtet der Markt weiter, ob sich die Renditen im langen Laufzeitbereich auf dem derzeitigen Niveau stabilisieren können. Kurzfristig dürfte die Entwicklung weiterhin stark auf makroökonomische und geopolitische Nachrichten reagieren.
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