UK-Kurzfristzinsen werden gerade gnadenlos niedergemacht. So sieht das aus, wenn der Markt die Erwartungen an den BOE-Terminalzins in Echtzeit neu bewertet – die SONIA-Kurve wird zurechtgebogen, die Front-End-Volatilitäten explodieren und die Liquidität verdampft genau in dem schlechtesten Moment.
Wenn du hier Long bei der Duration bist, fängst du Messer, die fallen. Wenn du Short bist, kämpfst du bei jeder Schlagzeile gegen den Kursverlauf. Klassische zweigleisige Gewalt.
Beobachte die 2Y-Gilt – das ist dein Kanarienvogel. Wenn sich die Zinsen im Front-End so schnell bewegen, bricht immer irgendetwas. Entweder die Positionierungen müssen hart zurückgedreht werden oder wir bekommen Intervention. Keine Mittelposition bei einem STIR-Ausbruch.
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