Technologie- und China-Concept-Aktien sind diesmal gemeinsam nach unten gegangen. Handelt es sich um das Platzen einer Blase – oder um eine normale Bereinigung (Washout) innerhalb eines großen Aufwärtsimpulses?
Während des US-Börsentages sind die drei wichtigsten US-Indizes allesamt gefallen. Der Nasdaq-Index ist unter 26.000 gerutscht. Der Dow Jones fiel im Tagesverlauf um 0,44 %, der Nasdaq im Tagesverlauf um 1,26 % und der S&P 500 im Tagesverlauf um 0,64 %. Der Dow Jones eröffnete mit -0,17 %, der Nasdaq mit -0,88 % und der S&P 500 mit -0,55 %. Bei den Schwergewichten im Tech-Sektor fiel Intel um 3,57 %, Qualcomm um 2,42 % und die Aktie von Super Micro Computer um 2,31 %.
Der Nasdaq China Golden Dragon Index fiel um 0,51 %, Bilibili um 2,89 % und Nio um 2,16 %.
Vom Kursbild her stehen alle drei Indizes und die Chip-Blue-Chips unter Druck; der Nasdaq rutschte zeitweise sogar noch unter die wichtige Marke. Doch statt sich von der Tagesvolatilität verunsichern zu lassen, sollte man den Konflikt hinter dem Kapital und den Rotationsrhythmus betrachten.
Zuerst ist da die Trennung zwischen „AI-Hard-Tech“ und der Software-Seite: Auch wenn es bei Intel und Qualcomm kurzfristig zu Rücksetzern kommt, hat sich die Logik der Hardware-Infrastruktur im Kern nicht geändert. Der tatsächliche Verkaufsdruck kommt derzeit vor allem von Gewinnmitnahmen bei Software-Werten mit relativ hohen Bewertungen. Der Markt beschleunigt offenbar den Mittelabzug aus Software-„Trajectories“, denen es an ausreichender Verlässlichkeit mangelt, und schichtet stattdessen zurück in Chips und in die Compute-Power-Kette – also dorthin, wo echte Bestellungen den Rahmen stützen.
Zweitens wirkt die Makro-Lage bremsend: Der internationale Rohölpreis ist zuletzt stark gestiegen und hat die Marke von 100 US-Dollar überschritten. Das treibt die Inflations-Erwartungen direkt nach oben und lässt die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen erneut anziehen. Der „Schuh“ einer Senkung des Leitzinses durch die Fed wird immer noch nicht geliefert. Vor der Veröffentlichung großer Konjunkturdaten entscheiden sich viele Akteure dafür, zur Absicherung erst einmal den Rückzug anzutreten. Das ist einer der Hauptgründe, warum das Kursbild insgesamt unter Druck steht.
Wie es als Nächstes weitergeht: Kurzfristig dürfte der Gesamtmarkt weiterhin in einem Muster aus Hoch-Niveau-Seitwärtsbewegung und Bereinigung verharren. Doch solche kurzfristigen Abschläge, die durch Rohöl und Inflations-Erwartungen ausgelöst werden, sind oft der Härtetest für hochwertige Tech-Aktien. Sobald das „Überschüssige“ aus hohen Bewertungen ausgedampft ist, werden die Gelder mit hoher Wahrscheinlichkeit wieder stärker in die grundlegenden, harten Halbleiter-Großmeister gebündelt.
Was China-Concept-Aktien betrifft: In letzter Zeit zeigt sich ein typisches Muster aus „mitgehen, aber nicht nach oben“. Entscheidend ist hier vor allem, wie stark die Umsetzung der weiteren makro-stimulierenden Politik im Inland ausfällt.
$INTC
$QCOM
$AMD
$BILI
$NIO.US
DYOR
Während des US-Börsentages sind die drei wichtigsten US-Indizes allesamt gefallen. Der Nasdaq-Index ist unter 26.000 gerutscht. Der Dow Jones fiel im Tagesverlauf um 0,44 %, der Nasdaq im Tagesverlauf um 1,26 % und der S&P 500 im Tagesverlauf um 0,64 %. Der Dow Jones eröffnete mit -0,17 %, der Nasdaq mit -0,88 % und der S&P 500 mit -0,55 %. Bei den Schwergewichten im Tech-Sektor fiel Intel um 3,57 %, Qualcomm um 2,42 % und die Aktie von Super Micro Computer um 2,31 %.
Der Nasdaq China Golden Dragon Index fiel um 0,51 %, Bilibili um 2,89 % und Nio um 2,16 %.
Vom Kursbild her stehen alle drei Indizes und die Chip-Blue-Chips unter Druck; der Nasdaq rutschte zeitweise sogar noch unter die wichtige Marke. Doch statt sich von der Tagesvolatilität verunsichern zu lassen, sollte man den Konflikt hinter dem Kapital und den Rotationsrhythmus betrachten.
Zuerst ist da die Trennung zwischen „AI-Hard-Tech“ und der Software-Seite: Auch wenn es bei Intel und Qualcomm kurzfristig zu Rücksetzern kommt, hat sich die Logik der Hardware-Infrastruktur im Kern nicht geändert. Der tatsächliche Verkaufsdruck kommt derzeit vor allem von Gewinnmitnahmen bei Software-Werten mit relativ hohen Bewertungen. Der Markt beschleunigt offenbar den Mittelabzug aus Software-„Trajectories“, denen es an ausreichender Verlässlichkeit mangelt, und schichtet stattdessen zurück in Chips und in die Compute-Power-Kette – also dorthin, wo echte Bestellungen den Rahmen stützen.
Zweitens wirkt die Makro-Lage bremsend: Der internationale Rohölpreis ist zuletzt stark gestiegen und hat die Marke von 100 US-Dollar überschritten. Das treibt die Inflations-Erwartungen direkt nach oben und lässt die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen erneut anziehen. Der „Schuh“ einer Senkung des Leitzinses durch die Fed wird immer noch nicht geliefert. Vor der Veröffentlichung großer Konjunkturdaten entscheiden sich viele Akteure dafür, zur Absicherung erst einmal den Rückzug anzutreten. Das ist einer der Hauptgründe, warum das Kursbild insgesamt unter Druck steht.
Wie es als Nächstes weitergeht: Kurzfristig dürfte der Gesamtmarkt weiterhin in einem Muster aus Hoch-Niveau-Seitwärtsbewegung und Bereinigung verharren. Doch solche kurzfristigen Abschläge, die durch Rohöl und Inflations-Erwartungen ausgelöst werden, sind oft der Härtetest für hochwertige Tech-Aktien. Sobald das „Überschüssige“ aus hohen Bewertungen ausgedampft ist, werden die Gelder mit hoher Wahrscheinlichkeit wieder stärker in die grundlegenden, harten Halbleiter-Großmeister gebündelt.
Was China-Concept-Aktien betrifft: In letzter Zeit zeigt sich ein typisches Muster aus „mitgehen, aber nicht nach oben“. Entscheidend ist hier vor allem, wie stark die Umsetzung der weiteren makro-stimulierenden Politik im Inland ausfällt.
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