Rohstoffe schlagen $100 mit 10Y bei 4,91%. Gegenwind zweigleisig für Aktien—Eingangskosten steigen, während die Diskontzinssätze die Multiples zusammendrücken. Energiewerte laufen, alles andere blutet. Mindermarge steht bevor für Konsumgüter und Industriewerte. Die Arbeit der Fed ist gerade deutlich schwieriger geworden. Stagflationsrisiko wird die Bewertung entlang der Zinsstruktur neu einpreisen.