Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am Donnerstag in einer Sitzung zur Geldpolitik offiziell beschlossen, den Leitzins um 25 Basispunkte anzuheben und den Hauptrefinanzierungssatz auf 2,5 % zu bringen. Mark Wall, Chefvolkswirt der Deutschen Bank für Europa, wies im Anschluss darauf hin, dass die EZB zwar angesichts nach oben gerichteter Inflationsrisiken und der sehr wahrscheinlichen Möglichkeit weiterer Zinsschritte bis Ende des Jahres im Dezember erneut straffen dürfte, jedoch ein unerwarteter Anstieg der Gaspreise einen negativen Angebotsschock verursacht habe. Daher müsse die Notenbank bei weiterer Straffung vorsichtig bleiben.
Dass diese Maßnahme im Markt besondere Aufmerksamkeit auslöst, liegt daran, dass die EZB klar signalisiert hat, dass die Inflationsrisiken weiterhin eher nach oben gerichtet sind und die Wirtschaft widerstandsfähiger ist als zuvor prognostiziert. Das bedeutet, dass 2,5 % mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht das Ende der aktuellen Zinserhöhungsrunde sind. Die Marktteilnehmer haben bereits damit begonnen, weitere geldpolitische Verschärfungen einzupreisen, und setzen darauf, dass noch Spielraum für weitere Zinsschritte besteht. Die zuvor optimistisch geprägte Stimmung hinsichtlich einer geldpolitischen Wende hin zu Lockerungen wird dadurch direkt ausgebremst.
In der Folge kam es im europäischen Anleihemarkt zu heftigen Ausschlägen. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen stieg auf 3,482 % und erreichte damit das höchste Niveau seit 2011. Die Rendite französischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren durchbrach sogar die Marke von 5,1 % und verzeichnete den höchsten Stand seit Ende 2003. Auch die Spreads zwischen französischen und deutschen Anleihen für zehnjährige Laufzeiten weiteten sich auf über 90 Basispunkte aus. Die anhaltende Verschärfung der globalen Liquiditätserwartungen ließ die Renditen klassischer risikofreier Anlagen deutlich anziehen, wodurch die Finanzierungskosten entsprechend stiegen.
Für den Kryptomarkt bedeutet die fortgesetzt hawkische Haltung der wichtigsten Notenbanken in Europa und den USA, dass das makroökonomische Liquiditätsumfeld weiterhin angespannt bleibt. Einerseits würden hohe Anleiherenditen einen Teil der risikofreudigen Mittel abziehen und damit die Bewertung von Risikoanlagen dämpfen, einschließlich derjenigen, die $BTC betreffen. Andererseits könnte der zunehmende Markt- und Wettkampfcharakter die Schwankungen kryptischer Vermögenswerte kurzfristig zusätzlich verstärken. Insgesamt neigen Anleger dazu, abzuwarten und auf weitere Hinweise durch die kommenden makroökonomischen Daten zu warten.
#ecb #加息 #Europäische Wirtschaft
Dass diese Maßnahme im Markt besondere Aufmerksamkeit auslöst, liegt daran, dass die EZB klar signalisiert hat, dass die Inflationsrisiken weiterhin eher nach oben gerichtet sind und die Wirtschaft widerstandsfähiger ist als zuvor prognostiziert. Das bedeutet, dass 2,5 % mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht das Ende der aktuellen Zinserhöhungsrunde sind. Die Marktteilnehmer haben bereits damit begonnen, weitere geldpolitische Verschärfungen einzupreisen, und setzen darauf, dass noch Spielraum für weitere Zinsschritte besteht. Die zuvor optimistisch geprägte Stimmung hinsichtlich einer geldpolitischen Wende hin zu Lockerungen wird dadurch direkt ausgebremst.
In der Folge kam es im europäischen Anleihemarkt zu heftigen Ausschlägen. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen stieg auf 3,482 % und erreichte damit das höchste Niveau seit 2011. Die Rendite französischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren durchbrach sogar die Marke von 5,1 % und verzeichnete den höchsten Stand seit Ende 2003. Auch die Spreads zwischen französischen und deutschen Anleihen für zehnjährige Laufzeiten weiteten sich auf über 90 Basispunkte aus. Die anhaltende Verschärfung der globalen Liquiditätserwartungen ließ die Renditen klassischer risikofreier Anlagen deutlich anziehen, wodurch die Finanzierungskosten entsprechend stiegen.
Für den Kryptomarkt bedeutet die fortgesetzt hawkische Haltung der wichtigsten Notenbanken in Europa und den USA, dass das makroökonomische Liquiditätsumfeld weiterhin angespannt bleibt. Einerseits würden hohe Anleiherenditen einen Teil der risikofreudigen Mittel abziehen und damit die Bewertung von Risikoanlagen dämpfen, einschließlich derjenigen, die $BTC betreffen. Andererseits könnte der zunehmende Markt- und Wettkampfcharakter die Schwankungen kryptischer Vermögenswerte kurzfristig zusätzlich verstärken. Insgesamt neigen Anleger dazu, abzuwarten und auf weitere Hinweise durch die kommenden makroökonomischen Daten zu warten.
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