这次美国财政部把长期国债回购上限提到60亿美元，市场没有把它当成真正的放水，反而继续卖出长债。10年期收益率升到约4.84%，说明大家更在意美国要发多少债、以后谁来接，而不是单次回购能买多少旧债。\n\n回购更像把旧车换到新车位，能改善交易，但不能减少路上的车。美国每年发债超过2万亿美元，60亿美元放在这个盘子里，难以改变供给压力。若财政赤字、通胀和油价继续抬头，长端利率仍可能给市场施压。\n\n放到市场上看，利率上行先压估值高的股票，标普500和纳指隔夜分别跌约0.48%和0.64%。BTC约7.81万美元，小幅回落但波动仍大，真正要看美元和利率是否一起转弱。美元指数约98.80，黄金收在约4402美元，白银约67.28美元，避险和美元偏弱暂时给贵金属支撑，但白银还受工业需求影响。\n\n接下来更适合盯住长端收益率、后续回购实际成交和通胀数据。若收益率继续走高，回购的稳定作用就还没有被市场认可；若利率回落且美元转弱，风险资产才可能得到更明确的喘息。\n\n$BTC