Und trotzdem schauen noch immer viele Anleger nur auf den Zinssatz der Fed, um den Markt zu verstehen.
Sie könnten gar nicht weiter danebenliegen. Tunnelblick, vielleicht.
Der Name des Spiels ist jetzt Duration.
Die Intervention, die Bessent an der langen Laufzeit vornimmt, findet genau dann statt, wenn sich BCs – wie Japan – weiterhin von Treasuries trennen.
Die angekündigten 4 BILLIONEN sind nur die Spitze des Eisbergs. Es wird sehr viel mehr Emission von T-Bills nötig sein (vielleicht das Dreifache, Vierfache?).
Und wenn T-Bills ausgegeben werden, um lange Titel zu kaufen, ist das ein Tausch von Duration im Sicherheitenbestand.
Vor allem MMFs und Shadow Bankings werden diesen Effekt spüren. Papiere, die „fast wie Geld“ funktionieren.
Folgst du dem Analysten und versuchst herauszufinden, nur was die Fed bei den Zinsen in der nächsten Sitzung macht? Dann weißt du schon: Du blickst nur auf die halbe Marktseite.
Sie könnten gar nicht weiter danebenliegen. Tunnelblick, vielleicht.
Der Name des Spiels ist jetzt Duration.
Die Intervention, die Bessent an der langen Laufzeit vornimmt, findet genau dann statt, wenn sich BCs – wie Japan – weiterhin von Treasuries trennen.
Die angekündigten 4 BILLIONEN sind nur die Spitze des Eisbergs. Es wird sehr viel mehr Emission von T-Bills nötig sein (vielleicht das Dreifache, Vierfache?).
Und wenn T-Bills ausgegeben werden, um lange Titel zu kaufen, ist das ein Tausch von Duration im Sicherheitenbestand.
Vor allem MMFs und Shadow Bankings werden diesen Effekt spüren. Papiere, die „fast wie Geld“ funktionieren.
Folgst du dem Analysten und versuchst herauszufinden, nur was die Fed bei den Zinsen in der nächsten Sitzung macht? Dann weißt du schon: Du blickst nur auf die halbe Marktseite.
