Verfasser: Rita
Der weltweite Halbleiterumsatz wuchs im Juli im Jahresvergleich um 131%, sank jedoch im Monatsvergleich um 9,5% und lag damit nur leicht über dem historischen Durchschnitt, bei dem die Rückgänge im Mittel 8,5% betragen. Am 8. September veröffentlichte Bernstein den WSTS-Tracking-Report und wies darauf hin, dass Speicher weiterhin der zentrale Wachstumstreiber ist: im Jahresvergleich +452%. In diesem Jahr hat er bislang rund 355 Mrd. US-Dollar an neuem Umsatz beigetragen und damit das Branchenergebnis seit Jahresbeginn um 111% vorangebracht. Ohne Speicher verzeichnete der Umsatz dennoch einen Anstieg von 35% im Jahresvergleich.
Der Anstieg der Speicherpreise erklärt fast 70% des diesjährigen Branchenzuwachses von 111%. In den Monatsvergleichsdaten für Juli lagen die meisten Produktkategorien über dem saisonalen Muster, doch die regionale Entwicklung fiel deutlich unterschiedlich aus: China -28% im Monatsvergleich, während Amerika nur um 0,4% zurückging.
Speicher trägt knapp sieben Zehntel des Zuwachses bei, Nicht-Speicher steigt ebenfalls um 35%
Im Juli stieg der gesamte Halbleiterumsatz im Jahresvergleich um 131% – nach 144% im Juni – und bleibt damit auf hohem Niveau. Der Speicherbereich dominiert weiterhin das Wachstum mit +452% im Jahresvergleich: Bis Ende Juli trug er insgesamt rund 355 Mrd. US-Dollar zum zusätzlichen Branchenumsatz bei und macht damit fast 70% des seit Jahresbeginn erzielten Wachstums von 111% aus. Schon allein der Faktor „Speicherpreise“ trägt den Großteil des Branchenanstiegs.
Ohne Speicher wuchs der Branchenumsatz im Jahresvergleich um 35%; auch die Nachfrage nach Nicht-Speicherprodukten blieb gesund. Betrachtet man die Daten mit einem 3‑Monats-Rolling-Ansatz, wächst der Branchenumsatz um 30,4% – deutlich über dem historischen Mittel von 5,5%. Beim Speicher liegt das Rolling-Wachstum bei 48,3%, während Nicht-Speicher ebenfalls 10,8% erreicht.
Alle Produktkategorien schneiden im Monatsvergleich besser ab als saisonal erwartet
Der Gesamtumsatz sank im Juli im Monatsvergleich um 9,5%, leicht unter dem historischen Mittel von 8,5%. Allerdings schnitten die einzelnen Produktkategorien in der Regel besser ab als ihr saisonales Muster.
Diskrete Bauelemente: -5,9% im Monatsvergleich, besser als der saisonale Durchschnitt von -10,2%. Standard-Analog/Lineare: +8,6% im Monatsvergleich, besser als +2,7%. Logikbausteine: +2,2% im Monatsvergleich, besser als -0,9%. MCU: -1,5% im Monatsvergleich, besser als -9,1%. DSP: +6,8%, besser als -5,1%. DRAM: -17,5%, besser als -25,7%. NAND: -14,7%, besser als -28,8%.
MPU: -8,2% im Monatsvergleich, unter dem saisonalen Mittel von -5,7% – eine der wenigen Kategorien, die schlechter als der historische Trend abschneiden. Optoelektronik, Sensoren und anwendungsspezifische Analogieprodukte liegen mit dem historischen Mittel nahezu gleichauf.
Regionen entwickeln sich unterschiedlich: China -28% im Monatsvergleich
Im Jahresvergleich weisen alle Regionen ein Wachstum des Gesamtumsatzes aus. Amerika: +172,6%, Europa: +89,8%, Japan: +58,4%, China: +97,5%, Asien-Pazifik (sonstige): +140,3%.
Im Monatsvergleich zeigt sich eine starke Differenzierung. Amerika fiel nur um 0,4%, Japan stieg um 1,6%, Europa sank um 4,4%, Asien-Pazifik (sonstige) sank um 4,7% und China um 28,0%. Nach Herausnahme des Speicherbereichs verändern sich die Monatsvergleiche wie folgt: Amerika +13,3%, Europa -5,9%, Japan +0,2%, China -5,9%, Asien-Pazifik (sonstige) -0,9%. Der starke Rückgang in China ist vor allem von Schwankungen bei den Speicherpreisen beeinflusst.
Versandvolumen annähernd stabil, ASP durch Speicherpreise gestützt
Im Juli blieb das gesamte Versandvolumen im Monatsvergleich nahezu unverändert (-0,3%), während der durchschnittliche Verkaufspreis im Monatsvergleich um 9,3% sank. Im Jahresvergleich stieg das Versandvolumen um 16,3%, der durchschnittliche Verkaufspreis um 98,8%; die Speicherpreise sind weiterhin der wichtigste Treiber für den deutlichen Anstieg des ASP im Jahresvergleich.
Die Versandmengen nach Kategorien entwickeln sich unterschiedlich. Diskrete Bauelemente, Optoelektronik und DSP verzeichnen im Monatsvergleich Zuwächse; Sensoren, Standard-Analog/Lineare, Logik, MPU, MCU, DRAM und NAND verzeichnen Rückgänge im Monatsvergleich. Mit dem 3‑Monats-Rolling-Ansatz wächst das Gesamtversandvolumen um 10,2%, und alle Kategorien weisen Zuwächse auf.
Beim Speicher steigt der ASP deutlich: DRAM-Preis pro Bit +6,5%, NAND +9,5%. Im Gegensatz dazu steht, dass die Speicher- Versandmengen im Monatsvergleich um mehr als 20% zurückgingen – ein Hinweis darauf, dass Preisfaktoren beim Speicher weiterhin das Wachstum der Branche dominieren.
Autoterminals und Computer übertreffen das saisonale Muster
Der ASIC-Umsatz stieg im Monatsvergleich um 0,5% und schnitt damit besser ab als der Rückgang von 2,5% im historischen Mittel. In den Endmärkten: Computer und Peripherie +2,8% im Monatsvergleich, besser als der saisonale Rückgang von 3,0%; der Automobilbereich -0,5%, besser als der saisonale Rückgang von 5,3%; Multifunktion und sonstige Produkte -3,6%, besser als der saisonale Rückgang von 5,6%.
Consumer-Electronics -8,2%, schwächer als der saisonale Rückgang von 6,0%; Funkkommunikation -6,1%, schwächer als der saisonale Rückgang von 0,1%; Festnetzkommunikation +1,2%, schwächer als der saisonale Anstieg von 3,9%. Die Robustheit von Automobil und Industrie sowie die über den Erwartungen liegenden Ergebnisse im Computerbereich zeigen, dass AI-bezogene Nachfrage den Halbleiter-Endmarkt strukturell stützt.
Bernsteins Daten zeigen: Die Halbleiterbranche wies im Juli Merkmale von preisgetriebenem Wachstum bei zugleich struktureller Differenzierung auf. Der Anstieg der Speicherpreise ist der zentrale Treiber für das Gesamtvolumenwachstum. Das gesunde Wachstum im Nicht-Speicherbereich zeigt, dass sich das Branchenwachstum nicht übermäßig auf eine einzelne Produktkategorie konzentriert. Bei der regionalen Differenzierung fällt der chinesische Markt im Monatsvergleich deutlich schwächer aus; angesichts der besonderen Situation bei den Speicherpreis-Schwankungen reicht dies jedoch noch nicht aus, um das insgesamt positive Ausblicksbild der Branche zu verändern.
Haftungsausschluss
Dieser Text wurde von Chaoxiang Research erstellt und stellt eine Aufbereitung sowie Interpretation des Research-Reports eines Drittanbieters (Bernstein, 8. September 2026) dar; zudem wird eine Zusammenstellung aus öffentlich zugänglichen Marktinformationen verwendet. Die in dem Text zitierten Bewertungen, Kursziele, Gewinnprognosen und die damit verbundenen Einschätzungen stellen ausschließlich die Ansichten der Analysten dieser Institution dar und geben nicht die Ansichten von Chaoxiang Research wieder. Sie stellen keine Anlageberatung dar.
Risiken sind vorhanden; Entscheidungen müssen unabhängig getroffen werden. Dieser Text sollte nicht als Grundlage für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren verwendet werden.
Der weltweite Halbleiterumsatz wuchs im Juli im Jahresvergleich um 131%, sank jedoch im Monatsvergleich um 9,5% und lag damit nur leicht über dem historischen Durchschnitt, bei dem die Rückgänge im Mittel 8,5% betragen. Am 8. September veröffentlichte Bernstein den WSTS-Tracking-Report und wies darauf hin, dass Speicher weiterhin der zentrale Wachstumstreiber ist: im Jahresvergleich +452%. In diesem Jahr hat er bislang rund 355 Mrd. US-Dollar an neuem Umsatz beigetragen und damit das Branchenergebnis seit Jahresbeginn um 111% vorangebracht. Ohne Speicher verzeichnete der Umsatz dennoch einen Anstieg von 35% im Jahresvergleich.
Der Anstieg der Speicherpreise erklärt fast 70% des diesjährigen Branchenzuwachses von 111%. In den Monatsvergleichsdaten für Juli lagen die meisten Produktkategorien über dem saisonalen Muster, doch die regionale Entwicklung fiel deutlich unterschiedlich aus: China -28% im Monatsvergleich, während Amerika nur um 0,4% zurückging.
Speicher trägt knapp sieben Zehntel des Zuwachses bei, Nicht-Speicher steigt ebenfalls um 35%
Im Juli stieg der gesamte Halbleiterumsatz im Jahresvergleich um 131% – nach 144% im Juni – und bleibt damit auf hohem Niveau. Der Speicherbereich dominiert weiterhin das Wachstum mit +452% im Jahresvergleich: Bis Ende Juli trug er insgesamt rund 355 Mrd. US-Dollar zum zusätzlichen Branchenumsatz bei und macht damit fast 70% des seit Jahresbeginn erzielten Wachstums von 111% aus. Schon allein der Faktor „Speicherpreise“ trägt den Großteil des Branchenanstiegs.
Ohne Speicher wuchs der Branchenumsatz im Jahresvergleich um 35%; auch die Nachfrage nach Nicht-Speicherprodukten blieb gesund. Betrachtet man die Daten mit einem 3‑Monats-Rolling-Ansatz, wächst der Branchenumsatz um 30,4% – deutlich über dem historischen Mittel von 5,5%. Beim Speicher liegt das Rolling-Wachstum bei 48,3%, während Nicht-Speicher ebenfalls 10,8% erreicht.
Alle Produktkategorien schneiden im Monatsvergleich besser ab als saisonal erwartet
Der Gesamtumsatz sank im Juli im Monatsvergleich um 9,5%, leicht unter dem historischen Mittel von 8,5%. Allerdings schnitten die einzelnen Produktkategorien in der Regel besser ab als ihr saisonales Muster.
Diskrete Bauelemente: -5,9% im Monatsvergleich, besser als der saisonale Durchschnitt von -10,2%. Standard-Analog/Lineare: +8,6% im Monatsvergleich, besser als +2,7%. Logikbausteine: +2,2% im Monatsvergleich, besser als -0,9%. MCU: -1,5% im Monatsvergleich, besser als -9,1%. DSP: +6,8%, besser als -5,1%. DRAM: -17,5%, besser als -25,7%. NAND: -14,7%, besser als -28,8%.
MPU: -8,2% im Monatsvergleich, unter dem saisonalen Mittel von -5,7% – eine der wenigen Kategorien, die schlechter als der historische Trend abschneiden. Optoelektronik, Sensoren und anwendungsspezifische Analogieprodukte liegen mit dem historischen Mittel nahezu gleichauf.
Regionen entwickeln sich unterschiedlich: China -28% im Monatsvergleich
Im Jahresvergleich weisen alle Regionen ein Wachstum des Gesamtumsatzes aus. Amerika: +172,6%, Europa: +89,8%, Japan: +58,4%, China: +97,5%, Asien-Pazifik (sonstige): +140,3%.
Im Monatsvergleich zeigt sich eine starke Differenzierung. Amerika fiel nur um 0,4%, Japan stieg um 1,6%, Europa sank um 4,4%, Asien-Pazifik (sonstige) sank um 4,7% und China um 28,0%. Nach Herausnahme des Speicherbereichs verändern sich die Monatsvergleiche wie folgt: Amerika +13,3%, Europa -5,9%, Japan +0,2%, China -5,9%, Asien-Pazifik (sonstige) -0,9%. Der starke Rückgang in China ist vor allem von Schwankungen bei den Speicherpreisen beeinflusst.
Versandvolumen annähernd stabil, ASP durch Speicherpreise gestützt
Im Juli blieb das gesamte Versandvolumen im Monatsvergleich nahezu unverändert (-0,3%), während der durchschnittliche Verkaufspreis im Monatsvergleich um 9,3% sank. Im Jahresvergleich stieg das Versandvolumen um 16,3%, der durchschnittliche Verkaufspreis um 98,8%; die Speicherpreise sind weiterhin der wichtigste Treiber für den deutlichen Anstieg des ASP im Jahresvergleich.
Die Versandmengen nach Kategorien entwickeln sich unterschiedlich. Diskrete Bauelemente, Optoelektronik und DSP verzeichnen im Monatsvergleich Zuwächse; Sensoren, Standard-Analog/Lineare, Logik, MPU, MCU, DRAM und NAND verzeichnen Rückgänge im Monatsvergleich. Mit dem 3‑Monats-Rolling-Ansatz wächst das Gesamtversandvolumen um 10,2%, und alle Kategorien weisen Zuwächse auf.
Beim Speicher steigt der ASP deutlich: DRAM-Preis pro Bit +6,5%, NAND +9,5%. Im Gegensatz dazu steht, dass die Speicher- Versandmengen im Monatsvergleich um mehr als 20% zurückgingen – ein Hinweis darauf, dass Preisfaktoren beim Speicher weiterhin das Wachstum der Branche dominieren.
Autoterminals und Computer übertreffen das saisonale Muster
Der ASIC-Umsatz stieg im Monatsvergleich um 0,5% und schnitt damit besser ab als der Rückgang von 2,5% im historischen Mittel. In den Endmärkten: Computer und Peripherie +2,8% im Monatsvergleich, besser als der saisonale Rückgang von 3,0%; der Automobilbereich -0,5%, besser als der saisonale Rückgang von 5,3%; Multifunktion und sonstige Produkte -3,6%, besser als der saisonale Rückgang von 5,6%.
Consumer-Electronics -8,2%, schwächer als der saisonale Rückgang von 6,0%; Funkkommunikation -6,1%, schwächer als der saisonale Rückgang von 0,1%; Festnetzkommunikation +1,2%, schwächer als der saisonale Anstieg von 3,9%. Die Robustheit von Automobil und Industrie sowie die über den Erwartungen liegenden Ergebnisse im Computerbereich zeigen, dass AI-bezogene Nachfrage den Halbleiter-Endmarkt strukturell stützt.
Bernsteins Daten zeigen: Die Halbleiterbranche wies im Juli Merkmale von preisgetriebenem Wachstum bei zugleich struktureller Differenzierung auf. Der Anstieg der Speicherpreise ist der zentrale Treiber für das Gesamtvolumenwachstum. Das gesunde Wachstum im Nicht-Speicherbereich zeigt, dass sich das Branchenwachstum nicht übermäßig auf eine einzelne Produktkategorie konzentriert. Bei der regionalen Differenzierung fällt der chinesische Markt im Monatsvergleich deutlich schwächer aus; angesichts der besonderen Situation bei den Speicherpreis-Schwankungen reicht dies jedoch noch nicht aus, um das insgesamt positive Ausblicksbild der Branche zu verändern.
Haftungsausschluss
Dieser Text wurde von Chaoxiang Research erstellt und stellt eine Aufbereitung sowie Interpretation des Research-Reports eines Drittanbieters (Bernstein, 8. September 2026) dar; zudem wird eine Zusammenstellung aus öffentlich zugänglichen Marktinformationen verwendet. Die in dem Text zitierten Bewertungen, Kursziele, Gewinnprognosen und die damit verbundenen Einschätzungen stellen ausschließlich die Ansichten der Analysten dieser Institution dar und geben nicht die Ansichten von Chaoxiang Research wieder. Sie stellen keine Anlageberatung dar.
Risiken sind vorhanden; Entscheidungen müssen unabhängig getroffen werden. Dieser Text sollte nicht als Grundlage für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren verwendet werden.