Reuters: US-Staatsanleihen zwar kaum gefragt, aber der Markt läuft weiterhin normal; Rendite langlaufender Anleihen über 10 Jahre erreicht Tiefstand seit 100 Jahren
9. September, laut einer am Dienstag von Reuters veröffentlichten Kolumnenkommentierung: Die US-Bundesverschuldung hat bereits 40 Billionen US-Dollar überschritten. Das Defizit des Staatshaushalts entspricht 6% des BIP, die Rendite von US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit kommt der Marke von 5% sehr nahe. Anhand der Marktstimmung ist die Perspektive für US-Staatsanleihen insgesamt überwiegend pessimistisch. Doch anhand verschiedener Indikatoren lässt sich erkennen, dass der Anleihenmarkt insgesamt weiterhin im Einklang mit den Fundamentaldaten normal funktioniert.
Der Artikel führt aus, dass das nominale Wirtschaftswachstum der USA bei etwa 6% liege, die Arbeitslosenquote bei 4,1% stabil bleibe und die Beschäftigung nahezu Vollbeschäftigung erreiche. Die Inflation liege seit nahezu sechs Jahren durchgehend über dem geldpolitischen Ziel der US-Notenbank von 2%.
Gleichzeitig sorgt die Kombination aus der heißen Investitionswelle in die KI-Industrie und einer fortgesetzten Ausweitung des Haushaltsdefizits dafür, dass Anleger eine höhere Risikoprämie verlangen. Dadurch erscheint dieses Wachstum realitätsnah und plausibel.
Laut weiteren Daten beträgt die rollierende Zehnjahresrendite von langfristigen US-Staatsanleihen mit Laufzeiten von über 15 Jahren -2% und markiert damit die schlechteste Performance seit über 100 Jahren. Im Vergleich dazu lag die jährliche Rendite im selben Zeitraum bei US-Aktien bei 15% und bei Rohstoffen bei 11%.
Allerdings liegt der MOVE-Index, der die Volatilität am Anleihenmarkt abbildet, unter dem Durchschnitt der letzten Jahre. Auch die Reduzierung von US-Staatsanleihen durch ausländische Notenbanken erfolgt in einem allmählichen Tempo, was darauf hindeutet, dass am Markt keine deutliche panikartige Verkaufswelle zu beobachten war.
Darüber hinaus vertreten einige Institutionen in ihren Bewertungsmodellen sogar die Ansicht, dass die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen derzeit in einem eher niedrigen Bereich liegt und sich der Anleihenmarkt gerade an eine neue Marktumgebung mit höheren Zinsen anpasst.
Zusammenfassend zeigt die Analyse von Reuters: Obwohl der US-Staatsanleihenmarkt unter Druck steht, bleibt sein Funktionsmechanismus intakt, und der Markt erfüllt weiterhin seine normalen Ausgleichs- und Steuerungsfunktionen.
Diese Sichtweise liefert eine wichtige Grundlage, um die aktuelle Lage am Anleihenmarkt besser zu verstehen, und hilft Anlegern dabei, in einer komplexen Situation fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.
#美债长债十年回报创百年低位
9. September, laut einer am Dienstag von Reuters veröffentlichten Kolumnenkommentierung: Die US-Bundesverschuldung hat bereits 40 Billionen US-Dollar überschritten. Das Defizit des Staatshaushalts entspricht 6% des BIP, die Rendite von US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit kommt der Marke von 5% sehr nahe. Anhand der Marktstimmung ist die Perspektive für US-Staatsanleihen insgesamt überwiegend pessimistisch. Doch anhand verschiedener Indikatoren lässt sich erkennen, dass der Anleihenmarkt insgesamt weiterhin im Einklang mit den Fundamentaldaten normal funktioniert.
Der Artikel führt aus, dass das nominale Wirtschaftswachstum der USA bei etwa 6% liege, die Arbeitslosenquote bei 4,1% stabil bleibe und die Beschäftigung nahezu Vollbeschäftigung erreiche. Die Inflation liege seit nahezu sechs Jahren durchgehend über dem geldpolitischen Ziel der US-Notenbank von 2%.
Gleichzeitig sorgt die Kombination aus der heißen Investitionswelle in die KI-Industrie und einer fortgesetzten Ausweitung des Haushaltsdefizits dafür, dass Anleger eine höhere Risikoprämie verlangen. Dadurch erscheint dieses Wachstum realitätsnah und plausibel.
Laut weiteren Daten beträgt die rollierende Zehnjahresrendite von langfristigen US-Staatsanleihen mit Laufzeiten von über 15 Jahren -2% und markiert damit die schlechteste Performance seit über 100 Jahren. Im Vergleich dazu lag die jährliche Rendite im selben Zeitraum bei US-Aktien bei 15% und bei Rohstoffen bei 11%.
Allerdings liegt der MOVE-Index, der die Volatilität am Anleihenmarkt abbildet, unter dem Durchschnitt der letzten Jahre. Auch die Reduzierung von US-Staatsanleihen durch ausländische Notenbanken erfolgt in einem allmählichen Tempo, was darauf hindeutet, dass am Markt keine deutliche panikartige Verkaufswelle zu beobachten war.
Darüber hinaus vertreten einige Institutionen in ihren Bewertungsmodellen sogar die Ansicht, dass die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen derzeit in einem eher niedrigen Bereich liegt und sich der Anleihenmarkt gerade an eine neue Marktumgebung mit höheren Zinsen anpasst.
Zusammenfassend zeigt die Analyse von Reuters: Obwohl der US-Staatsanleihenmarkt unter Druck steht, bleibt sein Funktionsmechanismus intakt, und der Markt erfüllt weiterhin seine normalen Ausgleichs- und Steuerungsfunktionen.
Diese Sichtweise liefert eine wichtige Grundlage, um die aktuelle Lage am Anleihenmarkt besser zu verstehen, und hilft Anlegern dabei, in einer komplexen Situation fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.
#美债长债十年回报创百年低位
