Heute schauen wir uns ein Bild genauer an (Abbildung 1):
Bei US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von über 15 Jahren lag die durchschnittliche jährliche Rendite in den vergangenen 10 Jahren bei -2%. Das ist seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1936 erst das zweite Mal, dass eine 10-Jahres-Jahresrendite negativ ausfällt. Im selben Zeitraum stieg der US-Aktienmarkt um +15% und Rohstoffe um +11%.
Doch der Titel der Grafik lautet: „Negative Renditen … ein ausgezeichneter Einstiegszeitpunkt“. Die im Diagramm markierten historischen Tiefs gibt es nur drei: 1959, 1981 und jetzt.
Tonny Ge sagt dazu:
Diese Information bedeutet für Krypto, US-Aktien und Gold-Anleger dasselbe – es sind keine drei unabhängigen Geschichten.
Wenn die Rendite tatsächlich nahe an einem historischen Hoch liegt und nun zu fallen beginnt, bedeutet das, dass die Attraktivität risikofreier Vermögenswerte abnimmt. Dann ist die wahrscheinlichste Richtung der Neuzuteilung von Kapital: hin zu Vermögenswerten, die sowohl gegen die Geldentwertung ankämpfen als auch über Wachstumsspielraum verfügen. In diese Profiteure-Liste fallen BTC, erstklassige Aktien und Gold.
Darum habe ich immer wieder betont, dass der Rekordanstieg der Korrelation zwischen BTC und Gold kein Zufall ist, sondern zwei Beine derselben Kapitalwanderung.
Der Kryptomarkt selbst bleibt dabei eher vorsichtig:
$BTC Die riesige Wall aus Verkaufsaufträgen ist bei 81k immer noch da; $ETH der wichtigste Widerstand bei 2537 wurde noch nicht durchbrochen. Die Spot-Nachfrage ist weiterhin negativ, und ohne echten Nachfrage-Backstop ist eine nachhaltige Bullenmarkt-Rallye schwer. (Abbildung 2)
Das ist kurzfristiges Rauschen und sollte nicht mit dem oben genannten makroökonomischen Wende-Signal vermischt werden: Das eine ist eine Logik der Kapitalverschiebung auf Quartalsebene, das andere ist ein Streit um Angebot und Nachfrage auf Wochenniveau. Die Rhythmen sind unterschiedlich, und auch das Position-Management sollte getrennt betrachtet werden.
Bei US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von über 15 Jahren lag die durchschnittliche jährliche Rendite in den vergangenen 10 Jahren bei -2%. Das ist seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1936 erst das zweite Mal, dass eine 10-Jahres-Jahresrendite negativ ausfällt. Im selben Zeitraum stieg der US-Aktienmarkt um +15% und Rohstoffe um +11%.
Doch der Titel der Grafik lautet: „Negative Renditen … ein ausgezeichneter Einstiegszeitpunkt“. Die im Diagramm markierten historischen Tiefs gibt es nur drei: 1959, 1981 und jetzt.
Tonny Ge sagt dazu:
Diese Information bedeutet für Krypto, US-Aktien und Gold-Anleger dasselbe – es sind keine drei unabhängigen Geschichten.
Wenn die Rendite tatsächlich nahe an einem historischen Hoch liegt und nun zu fallen beginnt, bedeutet das, dass die Attraktivität risikofreier Vermögenswerte abnimmt. Dann ist die wahrscheinlichste Richtung der Neuzuteilung von Kapital: hin zu Vermögenswerten, die sowohl gegen die Geldentwertung ankämpfen als auch über Wachstumsspielraum verfügen. In diese Profiteure-Liste fallen BTC, erstklassige Aktien und Gold.
Darum habe ich immer wieder betont, dass der Rekordanstieg der Korrelation zwischen BTC und Gold kein Zufall ist, sondern zwei Beine derselben Kapitalwanderung.
Der Kryptomarkt selbst bleibt dabei eher vorsichtig:
$BTC Die riesige Wall aus Verkaufsaufträgen ist bei 81k immer noch da; $ETH der wichtigste Widerstand bei 2537 wurde noch nicht durchbrochen. Die Spot-Nachfrage ist weiterhin negativ, und ohne echten Nachfrage-Backstop ist eine nachhaltige Bullenmarkt-Rallye schwer. (Abbildung 2)
Das ist kurzfristiges Rauschen und sollte nicht mit dem oben genannten makroökonomischen Wende-Signal vermischt werden: Das eine ist eine Logik der Kapitalverschiebung auf Quartalsebene, das andere ist ein Streit um Angebot und Nachfrage auf Wochenniveau. Die Rhythmen sind unterschiedlich, und auch das Position-Management sollte getrennt betrachtet werden.
