Попервах я зводив будь-яку торгівлю акцією на Binance до однієї моделі - тієї, що вже знаю по bStocks: токен з реальним активом за ним, і цей актив просто змінює форму - з паперової на ончейн.
TradFi stock perpetuals у цю модель не вписуються, і не тому, що там інша форма того самого активу. Контракт відстежує реальну ціну акції, але дає лише деривативну експозицію до неї, без прямого володіння нею - розрахунок іде в USDT, а плече й періодичний фандинг з'являються рівно там, де в моєму попередньому уявленні мало б стояти пряме володіння активом. Плече додає ризик, якого просто немає при звичайному триманні базового активу.
Різниця виявилась не в тому, наскільки далеко токен відходить від акції, а в тому, чи забезпечений продукт самою акцією. У bStocks це вже не питання - забезпечення там є. У TradFi perpetual його немає: акція лишається лише орієнтиром для ціни, без забезпечення нею.
#bStocks #TradFi