Warum steigen die Projekteinnahmen, aber der Token-Preis nicht unbedingt?
Als ich mich früher mit On-Chain-Projekten beschäftigt habe, war ich besonders von hübschen Daten geblendet: gestiegene Gebührenrekorde, mehr Transaktionen, ein sprunghafter Anstieg der Nutzerzahlen. Ich dachte mir dann: Der Kurs wird diese Lücke schon bald nachziehen.
Später bin ich drauf reingefallen und habe verstanden: Geld verdienen für das Protokoll und Geld verdienen für Token-Halter sind zwei Dinge, zwischen denen eine ganze Reihe von Wertverteilungsmechanismen liegt.
Manche Einnahmen stammen aus kurzfristigen Subventionen, aus „Wash Trading“/Aufpumpen von Volumen oder aus Marktschwankungen. Wenn das Spektakel vorbei ist, fallen die Werte schnell wieder ab. Andere Protokolleinnahmen wachsen zwar tatsächlich, aber TVL und Nettozuflüsse gehen dauerhaft zurück—das zeigt, dass das Geld nur zum Handeln da ist und nicht bleibt.
Am häufigsten sind die Einnahmen für das Team oder Validatoren bestimmt. Wenn es keine Mechanismen gibt, die Token zurückkaufen, verbrennen oder Dividenden ausschütten, dann kann selbst ein noch so gutes Geschäftsteam dennoch keinen anhaltenden Kaufdruck für den Token erzeugen.
Ich habe früher ein Projekt gekauft, das „explodierende Einnahmen“ versprach—ich habe nur auf einzelne Kennzahlen geschaut und dabei die hohe Bewertung, das fortlaufende Freigeben von Tokens und die Konzentration der Bestände ignoriert. Das Ergebnis: Das Protokoll läuft weiter, aber der Token fiel weiter—die neu entstehenden Einnahmen konnten die neu aufkommende Verkaufsnachfrage schlicht nicht auffangen.
Man sollte bei Daten nicht nur die am besten passende Grafik auswählen.
Einnahmen müssen zusammen mit den Kosten betrachtet werden, Aktivität zusammen mit der Verweildauer/Retention, TVL zusammen mit den Nettozuflüssen. Und am Ende muss man sich fragen: Wie genau werden diese Wachstumsraten eigentlich auf den Token übertragen?
Merke dir: Gutes Business ist nicht automatisch ein guter Token. Nur wenn das Datenwachstum in einen für Token-Halter erreichbaren Wert umgewandelt wird, kann es zum Treibstoff für einen langfristig steigenden Preis werden.
Als ich mich früher mit On-Chain-Projekten beschäftigt habe, war ich besonders von hübschen Daten geblendet: gestiegene Gebührenrekorde, mehr Transaktionen, ein sprunghafter Anstieg der Nutzerzahlen. Ich dachte mir dann: Der Kurs wird diese Lücke schon bald nachziehen.
Später bin ich drauf reingefallen und habe verstanden: Geld verdienen für das Protokoll und Geld verdienen für Token-Halter sind zwei Dinge, zwischen denen eine ganze Reihe von Wertverteilungsmechanismen liegt.
Manche Einnahmen stammen aus kurzfristigen Subventionen, aus „Wash Trading“/Aufpumpen von Volumen oder aus Marktschwankungen. Wenn das Spektakel vorbei ist, fallen die Werte schnell wieder ab. Andere Protokolleinnahmen wachsen zwar tatsächlich, aber TVL und Nettozuflüsse gehen dauerhaft zurück—das zeigt, dass das Geld nur zum Handeln da ist und nicht bleibt.
Am häufigsten sind die Einnahmen für das Team oder Validatoren bestimmt. Wenn es keine Mechanismen gibt, die Token zurückkaufen, verbrennen oder Dividenden ausschütten, dann kann selbst ein noch so gutes Geschäftsteam dennoch keinen anhaltenden Kaufdruck für den Token erzeugen.
Ich habe früher ein Projekt gekauft, das „explodierende Einnahmen“ versprach—ich habe nur auf einzelne Kennzahlen geschaut und dabei die hohe Bewertung, das fortlaufende Freigeben von Tokens und die Konzentration der Bestände ignoriert. Das Ergebnis: Das Protokoll läuft weiter, aber der Token fiel weiter—die neu entstehenden Einnahmen konnten die neu aufkommende Verkaufsnachfrage schlicht nicht auffangen.
Man sollte bei Daten nicht nur die am besten passende Grafik auswählen.
Einnahmen müssen zusammen mit den Kosten betrachtet werden, Aktivität zusammen mit der Verweildauer/Retention, TVL zusammen mit den Nettozuflüssen. Und am Ende muss man sich fragen: Wie genau werden diese Wachstumsraten eigentlich auf den Token übertragen?
Merke dir: Gutes Business ist nicht automatisch ein guter Token. Nur wenn das Datenwachstum in einen für Token-Halter erreichbaren Wert umgewandelt wird, kann es zum Treibstoff für einen langfristig steigenden Preis werden.