Die August-Lohnzahlen lagen bei 162.000 gegenüber Erwartungen von nahe 53.000; die Vormonate wurden nachträglich höher revidiert. Die Märkte werten das als ein Problem und nicht als Erleichterung: Ein robustes Arbeitsmarktumfeld gibt der Fed den Spielraum, restriktiv zu bleiben.
Die entscheidende Zahl ist die Entwicklung flussabwärts.
Die Rendite der 10-jährigen Anleihen sprang geradewegs in den Bereich von 4,80–4,81%, eine Schwelle, die die Renditen in den vergangenen achtzehn Monaten wiederholt gedeckelt hat.
Sie wurde getestet und zog sich dann zurück.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg von etwa 52% auf 58%.
Das ist im Moment das gesamte Rahmenwerk.
Unter diesem Widerstand schlucken die Aktienmärkte starke Daten. Ein bestätigter Bruch rückt 5% wieder in den Blick, und es folgt eine Neubepreisung.
Ein Test ist kein Ausbruch; die nächste Bewegung entscheidet.
Bitcoin:
Im Juli haben wir ein Rahmenwerk veröffentlicht, das das $BTC Upside bei 72–75k begrenzt, bevor es zu einem Rollover in Richtung unter 50k kommt, mit einer angegebenen Ungültigmachung:
Akzeptanz über 75k, während ETF-Zuflüsse zurückkehren. Beide Bedingungen waren erfüllt; ungefähr 1,5 Mrd. $ Nettozuflüsse im August und ein Ausbruch aus der Spanne unter 64k. Dieses Rahmenwerk wird zurückgezogen. Wir verfolgen keine These über ihre eigene, ausdrücklich genannte Ungültigmachung hinaus.
Die Struktur läuft jetzt aus dem Retracement des gesamten Rückgangs, 126.000 runter auf 58.115:
23,6 % — 74.136
38,2 % — 84.047
50 % — 92.058
61,8 % — 100.068
Der Preis nahe 79.300 ist zu 31 % retraced, liegt fast exakt zwischen den ersten beiden.
Wir betrachten 83–87k als großen Widerstand, verstärkt durch das 38,2 %-Landing innerhalb davon. Bemerkenswert: Der Rally dieser Woche drehte um, bevor sie ihn erreichte. Die Zone wurde noch nicht getestet; dieser Test ist das Ereignis.
Unterhalb ist 74.136 die entscheidende Schwelle. Das ist die Zone, die wir im Juli als Widerstand veröffentlicht haben, und Widerstand, der kippt, ist das, worauf du bei einem Pullback achten solltest.
Warum das kein Bull-Call ist.
Drei Zufluss-Serien dieses Jahr haben sich innerhalb von zwei Wochen umgekehrt. Das Gebot ist auf wenige Fahrzeuge konzentriert. ETF-Vermögen, die von 78,7 Mrd. $ auf 98,6 Mrd. $ steigen, sind fast vollständig mark-to-market; der Preis hat die Arbeit gemacht, nicht neues Geld. $ETH führt bei den relativen Flows; die Breite außerhalb der großen Titel ist dünn.
Verbessert, nicht gelöst. Wir brauchen Akzeptanz, nicht nur einen Print.
Levels und Ungültigmachungen, nicht Calls. Keine Finanzberatung.