China fügte im August 20 Tonnen Gold hinzu. Die Reserven betragen nun 2.386 Tonnen. Das sind 22 aufeinanderfolgende Monate des Kaufs.
Zweiundzwanzig Monate sind kein Handel. Es ist eine Politik.
Der Kontext, der ihr Biss gibt: Dieser Lauf ging ununterbrochen weiter — durch den Rücksetzer bei Gold, durch die Debatte um einen US-Zinsschritt, durch alles. Zentralbanken jagen keinen Preis. Sie akkumulieren gegenüber einem Szenario — und das Szenario, das eine 22-monatige Gold-Nachfrage absichert, ist weniger Dollar-Abhängigkeit, weniger Forderungen an den US-Staat, sanktionensichere Reserven.
Leg das neben den anderen Tape dieser Woche: die 10-jährige Rendite auf einem Hoch von 2023, die Langläufer-Anleihe seit Wochen über 5%. Die größten offiziellen Käufer diversifizieren sich weg von dem Papier, das die USA verkaufen müssen — mehr denn je. Diese beiden Fakten führen ein Gespräch, und die Renditen sind, wie es klingt.
Niemand kündigt einen Wechsel des Reserve-Regimes an. Es erscheint einfach, Tonne für Tonne. #macro #rates
Zweiundzwanzig Monate sind kein Handel. Es ist eine Politik.
Der Kontext, der ihr Biss gibt: Dieser Lauf ging ununterbrochen weiter — durch den Rücksetzer bei Gold, durch die Debatte um einen US-Zinsschritt, durch alles. Zentralbanken jagen keinen Preis. Sie akkumulieren gegenüber einem Szenario — und das Szenario, das eine 22-monatige Gold-Nachfrage absichert, ist weniger Dollar-Abhängigkeit, weniger Forderungen an den US-Staat, sanktionensichere Reserven.
Leg das neben den anderen Tape dieser Woche: die 10-jährige Rendite auf einem Hoch von 2023, die Langläufer-Anleihe seit Wochen über 5%. Die größten offiziellen Käufer diversifizieren sich weg von dem Papier, das die USA verkaufen müssen — mehr denn je. Diese beiden Fakten führen ein Gespräch, und die Renditen sind, wie es klingt.
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