BTC进入新周期，经典底部指标还有效吗？

历史上判断熊市大底的经典指标，这次大多没有真正触发。

👉MVRV Z-Score 最低约 0.18，没有跌破 0；

👉价格没有跌破全网实现价格；

👉LTH 实现价也没有被击穿；

👉NUPL 没有转负，市场没有出现全面投降；

👉Puell Multiple 最低约 0.53，接近历史极端区间，但还不够深；

👉恐惧贪婪指数最低约 27，极端恐惧持续时间也很短；

👉Coinbase 溢价虽然刚转正，但目前力度仍然偏弱。

本轮BTC底部达标率：深底不足15%，浅底约65%。

如果严格按照 2018、2020、2022 年的标准，这轮 BTC 的“经典大底”其实并没有完整出现。

事实上，ETF 之后，BTC 的市场结构已经发生变化，可能已经进入了新的周期。

机构资金、ETF 持仓以及市场参与者结构，都和过去几个周期不同。

✅假设一：如果指标不再需要击穿极值，6月底的低点可能就是一次“浅周期底部”。

❎假设二：但如果历史规律依然有效，那么就意味着：真正的深度出清，可能还没有发生。

从现阶段来看，如果这次真的不需要跌到历史大底的那些极端位置，那 BTC 的周期逻辑，可能真的已经变了。

思路该变了，节奏也该跟上了。别等牛市走完，才后悔自己一路踏空。