Schauen wir uns an, wie dramatisch dieses Kapitel über Privatsphäre ist. In den vergangenen zehn Jahren war es ein Strahlenfeld: 2022 verhängte das Finanzministerium Sanktionen gegen den Tornado-Cash-Vertrag, 2024 wurde der Gründer der Samourai-Wallet verhaftet und am Ende jeweils zu 5 bzw. 4 Jahren verurteilt; unter dem Druck zur Bekämpfung von Geldwäsche haben Börsen nacheinander Privacy-Assets vom Handel genommen – Privatsphäre ist eine Schuld. Und dann hat sich die ganze Sache gedreht: Im März 2025 stellte das US-Berufungsgericht des fünften Bezirks fest, dass nicht veränderbare Smart Contracts kein Eigentum sind, das von der OFAC sanktioniert werden kann, wodurch Tornado Cash aus der Sanktionsliste gestrichen wurde; im Oktober zitierte Naval einen Spruch und positionierte Zcash als „Versicherung gegen Bitcoin“; im Januar 2026 schrieb Arthur Hayes einen Beitrag und machte $ZEC zu seiner zweitgrößten Liquiditätsposition, direkt hinter Bitcoin. Die Preise folgen der Erzählung: ZEC stieg von seinem 52-Wochen-Tief bei 38 US-Dollar auf 888, Marktkapitalisierung 13,4 Milliarden; $XMR stand ebenfalls über 500 und verzeichnete ein Jahresplus von 94%. Grayscale verwandelte den Zcash-Trust außerdem in den ersten US-amerikanischen Spot-Privacy-Coin-ETF – mit einer jährlichen Gebühr von 2,5%, zehnmal so hoch wie beim Bitcoin-ETF, und trotzdem finden sich Käufer.