$ORCL.US Oracles nächster Quartalsbericht ist nicht wirklich ein Test der KI-Nachfrage. Es ist ein Test der KI-Ökonomie.
Oracle veröffentlicht am 10. September die Ergebnisse für Q1 des Geschäftsjahres 2027, und das Setup ist ungewöhnlich interessant.
Die Nachfrageseite ist bereits schwer zu ignorieren.
In Q4 des Geschäftsjahres 2026 erreichte Oracles Cloud-Umsatz 9,9 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 47 % gegenüber dem Vorjahr, während der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur um 93 % sprang. Der RPO erreichte 638 Mrd. US-Dollar, 85 Mrd. US-Dollar mehr als im Vorquartal.
Aber es gibt noch eine andere Zahl, auf die ich achte: Der freie Cashflow im Geschäftsjahr 2026 war mit 23,7 Mrd. US-Dollar negativ.
Oracle erwartet im Geschäftsjahr 2027 eine Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung von rund 40 Mrd. US-Dollar, während das Unternehmen ein umfangreiches Investitionsprogramm in KI-Infrastruktur fortsetzt. Wichtig ist auch, dass Oracle sagt, 75 Mrd. US-Dollar seiner großen KI-Verträge beträfen vorab bezahlte oder vom Kunden bereitgestellte Hardware, was die Finanzierungslast verringern kann.
Damit stellt sich die eigentliche Frage.
Es geht nicht mehr einfach darum:
„Ist die KI-Nachfrage real?“
Die schwierigere Frage lautet:
„Kann Oracle diese Nachfrage in attraktive Renditen auf die entstehende Infrastruktur umwandeln?“
Das ist noch wichtiger, nachdem der Arbeitsmarktbericht vom August 162.000 zusätzliche Stellen und eine Arbeitslosenquote von 4,1 % zeigte, was die Erwartungen an Zinserhöhungen nach oben trieb, während der CPI für September noch vor der Fed-Sitzung ansteht.
ORCL schloss am 4. September bei 158,78 US-Dollar, ein Plus von 3,08 % vor den Zahlen.
Ich werde also das Wachstum der Cloud-Infrastruktur, die Umwandlung des RPO, die Investitionsausgaben, den Finanzierungsbedarf und Hinweise auf verbesserte Renditen beobachten – nicht nur die Schlagzeile zum Gewinn je Aktie.
Die KI-Nachfrage kann enorm sein. Die Wirtschaftlichkeit muss trotzdem stimmen.
#Write2Earn
Oracle veröffentlicht am 10. September die Ergebnisse für Q1 des Geschäftsjahres 2027, und das Setup ist ungewöhnlich interessant.
Die Nachfrageseite ist bereits schwer zu ignorieren.
In Q4 des Geschäftsjahres 2026 erreichte Oracles Cloud-Umsatz 9,9 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 47 % gegenüber dem Vorjahr, während der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur um 93 % sprang. Der RPO erreichte 638 Mrd. US-Dollar, 85 Mrd. US-Dollar mehr als im Vorquartal.
Aber es gibt noch eine andere Zahl, auf die ich achte: Der freie Cashflow im Geschäftsjahr 2026 war mit 23,7 Mrd. US-Dollar negativ.
Oracle erwartet im Geschäftsjahr 2027 eine Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung von rund 40 Mrd. US-Dollar, während das Unternehmen ein umfangreiches Investitionsprogramm in KI-Infrastruktur fortsetzt. Wichtig ist auch, dass Oracle sagt, 75 Mrd. US-Dollar seiner großen KI-Verträge beträfen vorab bezahlte oder vom Kunden bereitgestellte Hardware, was die Finanzierungslast verringern kann.
Damit stellt sich die eigentliche Frage.
Es geht nicht mehr einfach darum:
„Ist die KI-Nachfrage real?“
Die schwierigere Frage lautet:
„Kann Oracle diese Nachfrage in attraktive Renditen auf die entstehende Infrastruktur umwandeln?“
Das ist noch wichtiger, nachdem der Arbeitsmarktbericht vom August 162.000 zusätzliche Stellen und eine Arbeitslosenquote von 4,1 % zeigte, was die Erwartungen an Zinserhöhungen nach oben trieb, während der CPI für September noch vor der Fed-Sitzung ansteht.
ORCL schloss am 4. September bei 158,78 US-Dollar, ein Plus von 3,08 % vor den Zahlen.
Ich werde also das Wachstum der Cloud-Infrastruktur, die Umwandlung des RPO, die Investitionsausgaben, den Finanzierungsbedarf und Hinweise auf verbesserte Renditen beobachten – nicht nur die Schlagzeile zum Gewinn je Aktie.
Die KI-Nachfrage kann enorm sein. Die Wirtschaftlichkeit muss trotzdem stimmen.
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