Überprüfen Sie Ihre Anleihenkomponente. Möglicherweise hedgen Sie sich selbst.
Die fünf KI-Hyperscaler haben dieses Jahr Investment-Grade-Schulden in Höhe von 219 Milliarden US-Dollar begeben, um Rechenzentren zu finanzieren. Die Emissionen von US-Unternehmen erreichten bis August 1,68 Billionen US-Dollar, ein Plus von 27 %.
Die Rechnung von Bank of America: Bei diesem Tempo werden Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle bis Ende 2027 6,3 % des gesamten US-Investment-Grade-Marktes ausmachen. Ende 2025 waren es 3 %.
Eine Verdopplung in zwei Jahren.
Ein Anleger, der Tech-Aktien hält und Anleihen zur Absicherung, hält Tech nun auf beiden Seiten.
Es lohnt sich, genau zu sein, was das bedeutet und was nicht. Es handelt sich um Papiere mit AA- und A-Rating. Die Bonität gehört zu den besten im Index, und Überschneidungen bei den Emittenten sind nicht dasselbe wie Überschneidungen beim Risiko.
Aber in einem bestimmten Szenario ist es relevant: Wenn der Stress den KI-Capex-Zyklus selbst betrifft, werden beide Komponenten durch dieselben Nachrichten neu bewertet. Das ist ein anderer Ausfallmodus als 2022, als ein Zinsschock über den Diskontsatz alles gleichzeitig traf.
Unterdessen wurde die Aktien-Anleihen-Korrelation im März positiv und erreichte im Juni ein Mehrjahrzehntehoch, sodass sich die beiden Komponenten bereits aus anderen Gründen gemeinsam bewegen.
All das macht Anleihen nicht uninvestierbar. Eine zehnjährige Anleihe mit 4,8 % und eine dreißigjährige mit 5,27 % sind historisch betrachtet normal, und es gibt hier erstmals seit Jahren echte laufende Erträge.
Schwächer ist die Annahme hinter 60/40, dass die Komponenten unabhängig sind. Sie sind weniger unabhängig als seit Jahrzehnten, und zunehmend bestehen sie aus denselben Unternehmen.
$NVDA $GOOGL $SPY
Die fünf KI-Hyperscaler haben dieses Jahr Investment-Grade-Schulden in Höhe von 219 Milliarden US-Dollar begeben, um Rechenzentren zu finanzieren. Die Emissionen von US-Unternehmen erreichten bis August 1,68 Billionen US-Dollar, ein Plus von 27 %.
Die Rechnung von Bank of America: Bei diesem Tempo werden Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle bis Ende 2027 6,3 % des gesamten US-Investment-Grade-Marktes ausmachen. Ende 2025 waren es 3 %.
Eine Verdopplung in zwei Jahren.
Ein Anleger, der Tech-Aktien hält und Anleihen zur Absicherung, hält Tech nun auf beiden Seiten.
Es lohnt sich, genau zu sein, was das bedeutet und was nicht. Es handelt sich um Papiere mit AA- und A-Rating. Die Bonität gehört zu den besten im Index, und Überschneidungen bei den Emittenten sind nicht dasselbe wie Überschneidungen beim Risiko.
Aber in einem bestimmten Szenario ist es relevant: Wenn der Stress den KI-Capex-Zyklus selbst betrifft, werden beide Komponenten durch dieselben Nachrichten neu bewertet. Das ist ein anderer Ausfallmodus als 2022, als ein Zinsschock über den Diskontsatz alles gleichzeitig traf.
Unterdessen wurde die Aktien-Anleihen-Korrelation im März positiv und erreichte im Juni ein Mehrjahrzehntehoch, sodass sich die beiden Komponenten bereits aus anderen Gründen gemeinsam bewegen.
All das macht Anleihen nicht uninvestierbar. Eine zehnjährige Anleihe mit 4,8 % und eine dreißigjährige mit 5,27 % sind historisch betrachtet normal, und es gibt hier erstmals seit Jahren echte laufende Erträge.
Schwächer ist die Annahme hinter 60/40, dass die Komponenten unabhängig sind. Sie sind weniger unabhängig als seit Jahrzehnten, und zunehmend bestehen sie aus denselben Unternehmen.
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