## Eine halb geöffnete Tür, die nicht überzeugt

Die venezolanische Regierung beharrt darauf, dass die sektoralen Lockerungen der US-Sanktionen nur ein erster Schritt sind. In den jüngsten Erklärungen war die Ministerin für Kohlenwasserstoffe, Paula Henao, deutlich: Solange die restriktiven Maßnahmen nicht vollständig aufgehoben werden, kann sich Venezuela nicht als 'Energiegroßmacht' konsolidieren. Der Vorstoß erfolgt Tage nach dem milliardenschweren Abkommen mit Chevron und der historischen Annäherung an Washington.

Dieses geopolitische Hin und Her ist der Welt der Kryptowährungen und des P2P-Handels in Venezuela nicht fremd. Jede Bewegung auf dem Schachbrett der Sanktionen wirkt sich direkt auf die Menge der umlaufenden Dollar, auf das Vertrauen in das Finanzsystem und auf die Art und Weise aus, wie Millionen Venezolaner ihr Geld sichern.

## Was wurde durch die teilweise Lockerung erreicht?

Seit dem 3. Januar, als Nicolás Maduro in die Vereinigten Staaten verlegt wurde, haben sich die bilateralen Beziehungen um 180 Grad gedreht. Die US-Regierung hat Operationen im Öl- und Bergbausektor sowie in begrenztem Umfang im öffentlichen Finanzsystem genehmigt. Das hat einen Zufluss an Devisen ausgelöst, der zwar nicht ausreicht, aber die Staatskasse entlastet und eine relative Stabilität beim offiziellen Wechselkurs ermöglicht hat.

Im P2P-Ökosystem haben diese frischen Dollar zu mehr Liquidität in USDT geführt. Lokale Verkäufer haben neue Chancen gefunden, zwischen dem Wechselkurs des offiziellen Dollars und dem Parallelkurs zu arbitrageieren. Allerdings bleibt die Erlaubnis selektiv, und das hält einen Schleier der Unsicherheit über jede internationale Transaktion aufrecht, an der venezolanische Banken beteiligt sind.

## Das Ende der Sanktionen: Adiós zum USDT?

Eine der wiederkehrenden Debatten in der lokalen Krypto-Community ist die Frage, ob die vollständige Aufhebung der Sanktionen dazu führen würde, dass der Bolívar wieder Boden gewinnt und dass das USDT an Bedeutung verliert. Davon ist in der Realität—zumindest kurzfristig—nichts zu sehen.

Die faktische Dollarisierung, die Venezuela durchlebt, lässt sich nicht mit einem einfachen Dekret rückgängig machen. Das Misstrauen gegenüber dem Bolívar ist in der Erinnerung der Bürger nach Jahren von Hyperinflation und Enteignungen verankert. Selbst wenn alle Bankkanäle geöffnet würden, wäre USDT weiterhin die Eintrittstür für globale Finanzen für eine Bevölkerung, die versucht, die Kontrolle über das Kapital und die Bankgebühren zu umgehen.

In einem Szenario ohne Sanktionen würden wir vor allem mehr Wettbewerb sehen. Internationale Banken könnten Korrespondenzbanken aufbauen, ausländische Karten würden ohne Einschränkungen funktionieren und formelle Exchanges würden mit venezolanischen Bankkonten operieren. Das würde P2P nicht verschwinden lassen, sondern es professionalisieren. Händler müssten ihre Margen anpassen, wenn institutionelle Akteure dazukommen.

## Der offizielle Dollar vs. der Parallelkurs und die Rolle der BCV

Die vollständige Streichung der Sanktionen für die externe Finanzierung würde der Zentralbank von Venezuela (BCV) einen deutlich größeren Reservepuffer als derzeit geben. Damit könnte sie viel entschiedener in den Devisenmarkt eingreifen und so die Lücke zwischen dem offiziellen Dollar und dem Parallelkurs verringern.

Für diejenigen, die im P2P leben, bedeutet eine kleinere Lücke zwar weniger Gewinne durch Arbitrage, aber auch mehr Stabilität, wenn Preise festgelegt werden. Geschäfte, die heute USDT als Zahlungsmittel erhalten, könnten ihre Gelder endlich in Bolívares umwandeln, ohne Angst zu haben, dass sich der Kurs während der laufenden Transaktion bewegt. In diesem Sinne wäre die Abschaffung der Sanktionen keine Bedrohung, sondern eine Realitätprüfung für den Markt: weniger Volatilität, mehr Volumen und sicherere Geschäfte.

## Öl und Kryptowährungen: ein Duo, das Washington interessiert

Die Vereinbarung mit Chevron zur Erschließung der Blöcke Carabobo 1 und 2 ist eine klare Botschaft, dass die Vereinigten Staaten venezolanisches Öl auf dem Weltmarkt brauchen. Die Planung, die Produktion auf mehr als 300.000 Barrel pro Tag zu steigern und sie dann auf 700.000 hochzufahren, bedeutet eine Deviseninjektion, die das wirtschaftliche Bild des Landes verändern würde.

Aus der Krypto-Ecke heraus sehen wir eine historische Gelegenheit, dass Venezuela zu einem Zentrum für Bitcoin-Mining und digitale Transaktionen wird—unter Nutzung des Energieüberschusses, der heute verschwendet wird. ExxonMobil und andere Ölkonzerne prüfen bereits den Einsatz von Krypto-Assets für ihre Operationen. Wenn das Ende der Sanktionen Investitionen in technologische Infrastruktur ermöglicht, könnte das Land einen Sprung in der Blockchain-Adoption schaffen, ohne auf physischen US-Dollar angewiesen zu sein.

## Was ist im Kurzfristigen zu erwarten?

Der Antrag der Ministerin Henao ist nur das erste Teilstück in einer Verhandlung, die langsam „auf kleiner Flamme“ gekocht wird. Washington wird die vollständige Aufhebung von internen politischen Veränderungen abhängig machen, und Caracas wird versuchen, aus seiner Position als Schlüssel-energieanbieter Nutzen zu ziehen.

In der Zwischenzeit gilt im venezolanischen P2P: wachsam bleiben. Geopolitische Schwankungen können Spitzen in der Nachfrage nach USDT auslösen—so wie nach den Wahlen oder während der Ankündigungen zu bilateralen Abkommen. Die Empfehlung für Nutzer lautet: keine großen Mengen an Bolívares horten, digitale Assets diversifizieren und die Wechselkurse der BCV genau im Blick behalten, denn jede Nachricht über Sanktionen hat eine unmittelbare Wirkung auf die Parallelmärkte.

Alles in allem wäre das vollständige Ende der Sanktionen ein Wendepunkt für die Realwirtschaft, aber in der Krypto-Welt würde es nicht das Ende einer Ära bedeuten. Vielmehr wäre es der Beginn einer Reifephase, in der USDT neben dem von Banken abgesicherten Dollar koexistiert und in der sich P2P anpasst, um weiterhin das Blut zu sein, das die digitalen Transaktionen in Venezuela in Bewegung hält.


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