#美国初请失业金人数升至20.6万
Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA lag bei 206.000 und stieg damit gegenüber den revidierten 204.000 der Vorwoche um 2.000; sie lag zudem über den Markterwartungen von 205.000.
Nur 2.000 mehr, und doch ist die Marktstimmung deutlich angespannter geworden.
Der Grund ist einfach. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sind einer der schnellsten Indikatoren für Veränderungen am US-Arbeitsmarkt. Anders als die monatlichen Nonfarm Payrolls reagieren sie nicht verzögert; Entlassungen, Einstellungsstopps und eine nachlassende Arbeitskräftenachfrage zeigen sich oft zuerst in den wöchentlichen Anträgen. 206.000 liegen weiterhin nahe historischer Tiefststände und deuten darauf hin, dass der US-Arbeitsmarkt vorerst nicht außer Kontrolle geraten ist. Doch diese Daten haben dem Markt bereits ein Signal gesendet: Die Stärke des Arbeitsmarkts nimmt ab.
In den vergangenen Monaten hat die US-Wirtschaft den Konsum vor allem über den Arbeitsmarkt gestützt. Die Löhne waren stabil, die Haushalte gaben zuversichtlich Geld aus, und Unternehmen hielten an Einstellungen fest. Nun bedeutet der leichte Anstieg der Erstanträge, dass Unternehmen vorsichtiger werden. Eine Entlassungswelle ist noch nicht breit ausgebrochen, aber die Einstellungsbereitschaft könnte bereits nachlassen. Für die Fed ist diese Entwicklung äußerst wichtig.
Der Markt recalculiert gerade den Zeitplan für Zinssenkungen.
Wenn die Erstanträge in den kommenden Wochen weiter steigen, zusammen mit sinkenden Stellenangeboten und einer steigenden Arbeitslosenquote, hätte die Fed eine deutlich stärkere Begründung für Zinssenkungen. Sinkende Zinsen könnten den Druck auf den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen, während Gold, Wachstumsaktien und Teile der Schwellenländeranlagen Luft zum Atmen bekommen könnten.
Meine Einschätzung ist: Der US-Arbeitsmarkt hat sich bereits von „überhitzt“ zu „verlangsamend“ bewegt, ist aber noch weit von einem „Zusammenbruch“ entfernt. Kurzfristig dürfte die Marktvolatilität deutlich zunehmen. Jede Wochenzahl zu den Erstanträgen wird unter die Lupe genommen; jeder unerwartete Anstieg könnte die Erwartungen an Zinssenkungen befeuern, während jede überraschende Abnahme die Zinsmärkte wieder in eine hawkishe Richtung schieben könnte.
Das wirklich gefährliche Szenario wäre, wenn die Erstanträge die Spanne von 220.000 bis 230.000 überschreiten und weiter steigen, während gleichzeitig die Zahl der fortlaufenden Arbeitslosenhilfeanträge deutlich zunimmt. Ab diesem Punkt würde der Markt nicht mehr nur mit einer moderaten Abkühlung handeln, sondern mit dem Risiko einer Verschlechterung des Arbeitsmarkts und einer wirtschaftlichen Rezession.
Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA lag bei 206.000 und stieg damit gegenüber den revidierten 204.000 der Vorwoche um 2.000; sie lag zudem über den Markterwartungen von 205.000.
Nur 2.000 mehr, und doch ist die Marktstimmung deutlich angespannter geworden.
Der Grund ist einfach. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sind einer der schnellsten Indikatoren für Veränderungen am US-Arbeitsmarkt. Anders als die monatlichen Nonfarm Payrolls reagieren sie nicht verzögert; Entlassungen, Einstellungsstopps und eine nachlassende Arbeitskräftenachfrage zeigen sich oft zuerst in den wöchentlichen Anträgen. 206.000 liegen weiterhin nahe historischer Tiefststände und deuten darauf hin, dass der US-Arbeitsmarkt vorerst nicht außer Kontrolle geraten ist. Doch diese Daten haben dem Markt bereits ein Signal gesendet: Die Stärke des Arbeitsmarkts nimmt ab.
In den vergangenen Monaten hat die US-Wirtschaft den Konsum vor allem über den Arbeitsmarkt gestützt. Die Löhne waren stabil, die Haushalte gaben zuversichtlich Geld aus, und Unternehmen hielten an Einstellungen fest. Nun bedeutet der leichte Anstieg der Erstanträge, dass Unternehmen vorsichtiger werden. Eine Entlassungswelle ist noch nicht breit ausgebrochen, aber die Einstellungsbereitschaft könnte bereits nachlassen. Für die Fed ist diese Entwicklung äußerst wichtig.
Der Markt recalculiert gerade den Zeitplan für Zinssenkungen.
Wenn die Erstanträge in den kommenden Wochen weiter steigen, zusammen mit sinkenden Stellenangeboten und einer steigenden Arbeitslosenquote, hätte die Fed eine deutlich stärkere Begründung für Zinssenkungen. Sinkende Zinsen könnten den Druck auf den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen, während Gold, Wachstumsaktien und Teile der Schwellenländeranlagen Luft zum Atmen bekommen könnten.
Meine Einschätzung ist: Der US-Arbeitsmarkt hat sich bereits von „überhitzt“ zu „verlangsamend“ bewegt, ist aber noch weit von einem „Zusammenbruch“ entfernt. Kurzfristig dürfte die Marktvolatilität deutlich zunehmen. Jede Wochenzahl zu den Erstanträgen wird unter die Lupe genommen; jeder unerwartete Anstieg könnte die Erwartungen an Zinssenkungen befeuern, während jede überraschende Abnahme die Zinsmärkte wieder in eine hawkishe Richtung schieben könnte.
Das wirklich gefährliche Szenario wäre, wenn die Erstanträge die Spanne von 220.000 bis 230.000 überschreiten und weiter steigen, während gleichzeitig die Zahl der fortlaufenden Arbeitslosenhilfeanträge deutlich zunimmt. Ab diesem Punkt würde der Markt nicht mehr nur mit einer moderaten Abkühlung handeln, sondern mit dem Risiko einer Verschlechterung des Arbeitsmarkts und einer wirtschaftlichen Rezession.
