AKTUALISIERUNG DER BRASILIEN-YIELDS
Im Gegensatz zu BRL/USD und Ibovespa, die sowohl technische als auch fundamentale Einstiege geboten haben (zumindest aus meiner Sicht), bleibe ich beim brasilianischen Zinsumfeld vorsichtig.
Eine Sache, die mich beunruhigt: Der globale Zinsausblick übt Druck auf das gesamte Zinskomplex aus. Und Brasilien muss weiterhin eine Risikoprämie gegenüber entwickelten Märkten bieten – und diese Kurven sind in letzter Zeit regelrecht nach oben gerissen.
Auf der anderen Seite könnte das Wahlszenario eine Entspannung der in die brasilianische Kurve eingepreisten Prämie ermöglichen (wie es bereits in der jüngeren Vergangenheit geschehen ist). Allerdings sieht die Grafik unten so aus, als würde sie den richtigen Zeitpunkt signalisieren, um die Long-Position am langen Ende einzugehen – wahrscheinlich im Einklang mit mehr Klarheit über die Fiskalpolitik (ausgehend von der neuen Regierung) ab 2027.
Ich brauche den technischen Auslöser und das Wahlergebnis, die zusammenpassen, bevor ich diese Position einnehme
Im Gegensatz zu BRL/USD und Ibovespa, die sowohl technische als auch fundamentale Einstiege geboten haben (zumindest aus meiner Sicht), bleibe ich beim brasilianischen Zinsumfeld vorsichtig.
Eine Sache, die mich beunruhigt: Der globale Zinsausblick übt Druck auf das gesamte Zinskomplex aus. Und Brasilien muss weiterhin eine Risikoprämie gegenüber entwickelten Märkten bieten – und diese Kurven sind in letzter Zeit regelrecht nach oben gerissen.
Auf der anderen Seite könnte das Wahlszenario eine Entspannung der in die brasilianische Kurve eingepreisten Prämie ermöglichen (wie es bereits in der jüngeren Vergangenheit geschehen ist). Allerdings sieht die Grafik unten so aus, als würde sie den richtigen Zeitpunkt signalisieren, um die Long-Position am langen Ende einzugehen – wahrscheinlich im Einklang mit mehr Klarheit über die Fiskalpolitik (ausgehend von der neuen Regierung) ab 2027.
Ich brauche den technischen Auslöser und das Wahlergebnis, die zusammenpassen, bevor ich diese Position einnehme