Bittcoins Kursgrafik hat sich so weit verbessert, dass Techniker das Rebound-Phase nicht mehr als „Dead-Cat Bounce“ einstufen. Der nächste Belastungstest liegt aber noch immer bei 83.000 bis 84.000 US-Dollar. Katie Stockton von Fairlead Strategies sagt, Bitcoin sei nicht mehr überverkauft, aber auch noch nicht überkauft.

In ihrer Lesart begann im Juni eine Konsolidierungsphase, im Juli folgte der erneute Test, und der Markt sieht nun nach einem Basis-Ausbruch aus, nachdem Bitcoin seine 200-Tage-Moving-Average-Linie geklärt hatte – genau diese Hürde hatte den Kurs im Mai gedeckelt. Entscheidend ist für sie der unmittelbare Durchbruch im Anschluss, falls die Bewegung Bestand haben soll. Ein sauberer Push über die Marke von 83.000 bis 84.000 US-Dollar würde eine deutlich robustere Trendwende bestätigen. Bis dahin ist die Struktur zwar besser, aber noch nicht abgeschlossen.

Der Kursverlauf passt inzwischen deutlich stärker zu dieser Beschreibung als noch Mitte des Sommers. Am 31. August handelte Bitcoin zeitweise um 78.000 bis 78.700 US-Dollar, nachdem es kurz über 81.000 US-Dollar notiert hatte.

Das August-Hoch lag bei rund 81.200 bis 81.350, das Tief bei etwa 62.200. Ausgehend von ungefähr 64.000 US-Dollar Mitte August entspricht das einem Rebound von mehr als 25 Prozent. Der größere Blick ist weniger schmeichelhaft: Bitcoin liegt immer noch rund 27 bis 28 Prozent im Minus gegenüber etwa 108.000 US-Dollar ein Jahr zuvor und deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch oberhalb von 126.000 US-Dollar. Der Markt hat eine ausgewaschene Basis repariert; er hat die frühere Hochmarke jedoch nicht zurückerobert.

Institutionelle Zuflüsse geben dem Rebound mehr Gewicht. US-Spot-Bitcoin-ETFs halten rund 1,26 Millionen BTC im Wert von nahezu 99 Milliarden US-Dollar – etwa 6 Prozent des Angebots. Die Nettozuflüsse im August liefen nahe bei 3,3 Milliarden US-Dollar, dem stärksten Monat seit Oktober 2025, selbst nachdem es am Monatsende noch einen späten Abfluss von etwa 202 Millionen US-Dollar gab, der eine neuntägige Zuflussserie beendete. Die Nettozuflüsse über sieben Tage lagen immer noch bei etwa 1,8 Milliarden US-Dollar.

Auch US-Aktien erzählen eine parallele Geschichte. Der S&P 500 beendete den August nahe 7.677 bis 7.712, ein Plus von rund 2,4 Prozent. Der Nasdaq lag bei etwa 26.400, ebenfalls plus rund 3,5 Prozent. Der Dow notierte nahe 53.200 bis 53.560, plus etwa 1,4 Prozent. Das waren die ersten positiven Monate seit Mai für den S&P 500 und den Nasdaq – und beide Indizes markierten im Monatsverlauf Rekorde.

Am Montag, dem 31. August, ging es schwächer weiter, nachdem US-Schläge gegen iranische Ziele Öl ansteigen ließen und die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September erhöhten. Tesla puffert den Nasdaq; mehrere Megacaps, darunter Alphabet, hinkten hinterher. Bitcoin handelt in demselben Risiko-Korridor.

Der Kursimpuls Ende August war nicht nur ein Chart-Ereignis. Berichte brachten den Schub mit Plänen des US-Finanzministeriums in Verbindung, die Repo-Liquiditätsunterstützung auszubauen, mit einem schwächeren Dollar und mit einem gleichzeitigen Kaufinteresse bei Gold. Der Dollar-Index lag zum Monatsende immer noch bei etwa 99,4. Gold notierte bei rund 4.430 bis 4.460 US-Dollar, nachdem es zuvor bis in den Bereich der mittleren 4.600er gestiegen war – und lag weiterhin etwa 27 bis 29 Prozent über dem Vorjahreswert.

Stockton bleibt bei Gold optimistisch, sieht seinen jüngsten Anstieg aber als eine entgegengesetzte Trend-Entlastungsrally. Bitcoin befand sich länger in einer tieferen Überverkaufsphase – was sie so interpretiert, dass der Aufwärtstrend widerstandsfähiger werden könnte, sofern der Ausbruch hält.

Die Politik bleibt das Nadelöhr. Der Leitzins für Federal Funds liegt weiterhin bei 3,50 bis 3,75 Prozent. Der Vorsitzende Kevin Warsh hat ausdrücklich gemacht, dass das Inflationsziel bei 2 Prozent liegt. Die Fed-Projektionen zur Jahresmitte sehen die PCE-Inflation 2026 bei rund 3,6 Prozent und die Kern-PCE-Inflation bei etwa 3,3 Prozent.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen lag bei etwa 4,67 bis 4,76 Prozent. Die Märkte preisen eine spürbare Chance für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der FOMC-Sitzung am 15. bis 16. September ein – nach dem Zinsentscheid im Juli, nach energiebedingten Schocks im Zusammenhang mit Iran und wegen Zweifeln an der Glaubwürdigkeit der Inflationsdaten. Eine Zinserhöhung würde den Ausbruch nicht automatisch abwürgen, aber sie würde die Kosten des Kapitals erhöhen. Die Verzögerung des Clarity Act bis in den September schafft zusätzlich eine politische Belastung.

Bitcoin hat sich das Recht erarbeitet, als Kandidat für einen Ausbruch aus einer Basis behandelt zu werden – nachdem die 200-Tage-Linie zurückerobert wurde und im August Milliarden an ETF-Nachfrage angezogen wurden. US-Aktien können einen Monat mit einem Plus beenden, ohne dass das Risiko aus den Märkten herausgenommen ist, wenn die Fed entscheidet, dass die Glaubwürdigkeit noch eine weitere Zinserhöhung erfordert. Das kurzfristige Angebot liegt nur knapp über 81.000 US-Dollar. Die Bestätigung lebt jedoch weiter bei 83.000 bis 84.000 US-Dollar. Die technischen Werte haben sich verbessert. Das Makroumfeld ist noch nicht in den Weg gekommen.